自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局科(kē)创板、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述(shù)板块(kuài)投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边际改善(shàn)的预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一(yī)致(zhì)预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(c城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字óng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案(àn)在经(jīng)过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的(de)错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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