金融界4月27日消息(xī)  顶着(zhe)“港股白酒第(dì)一股”光(guāng)环的珍酒李渡正式(shì)登陆港交(jiāo)所，尴尬的(de)是开(kāi)盘直(zhí)接暴跌16.82%，全(quán)天(tiān)颓势尽显(xiǎn)，最终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上(shàng)市第(dì)一天市值就缩水超过60亿(yì)港(gǎng)元，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所(suǒ)后(hòu)，至(zhì)今没(méi)有酒企成(chéng)功上市(shì)，珍(zhēn)酒李渡是(shì)近7年时(shí)间第一只实现资(zī)本上市的(de)白酒股，目(mù)前西凤(fèng)酒(jiǔ)、郎酒(jiǔ)、国(guó)台等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在港(gǎng)交所IPO，发(fā)售价(jià)为每(měi)股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开发售获超(chāo)购1.94倍，一手中签率100%。值得注意(yì)的是，不(bù)知道是出(chū)于(yú)何种(zhǒng)考虑，此次珍酒(jiǔ)李渡并没有引入基石投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前(qián)，珍(zhēn)酒李渡共计引入(rù)两轮(lún)投资者，分别是有着“华尔街(jiē)之狼”之称的私募股权巨头KKR和大中华(huá)网讯(xùn)。KKR在2021年(nián)11月和(hé)2rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡022年5月(yuè)分别投资(zī)3亿美元(yuán)、5亿美(měi)元，两次成本分别为(wèi)1.76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港元和13.97港元(yuán)。相(xiāng)较于(yú)珍酒李渡今日(rì)收盘(pán)价8.88港元(yuán)，这意味着私(sī)募巨头KKR目(mù)前浮(fú)亏(kuī)超过22亿(yì)港元(yuán)。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料(liào)显示，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)是(shì)一家(jiā)致力(lì)提供以酱(jiàng)香型为主的(de)次(cì)高端白(bái)酒产品的中国白酒公司(sī)。珍酒李渡集团(tuán)旗下包括珍酒(jiǔ)、李渡、湘窖及开口(kǒu)笑四大(dà)白(bái)酒品牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓香型、兼香型三大白酒品类。

　　招(zhāo)股书(shū)显示，按2021年收入计算，珍酒李渡(dù)是中国第四(sì)大民营白酒公司(sī)，以及中国白酒行业中提(tí)供(gōng)三种香型白(bái)酒(jiǔ)的第三大(dà)公司。2020年到2022年(nián)，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡归母净(jìng)利(lì)润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元(yuán)，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现(xiàn)来看，珍酒(jiǔ)李渡的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的毛(máo)利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股(gǔ)白酒公司相(xiāng)比也(yě)处于下风，“股王”贵(guì)州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部(bù)的今世缘、口(kǒu)子窖等企业毛利率也超过了(le)70%。

rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡

　　导致(zhì)毛(máo)利率的(de)直(zhí)接(jiē)原(yuán)因之一(yī)就是(shì)珍酒(jiǔ)李渡(dù)的(de)“豪(háo)横”的(de)广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及经销开支分(fēn)别为4.03亿元、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于(yú)同(tóng)期分别占(zhàn)公司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同(tóng)期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就砸(zá)了(le)15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡的存货正在逐步增(zēng)加。报告期内，公(gōng)司(sī)存(cún)货分别(bié)为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和(hé)51.39亿元，呈逐年增(zēng)长趋势，存货周转(zhuǎn)天数(shù)分别(bié)为(wèi)517天、414.4天和612.8天。招股书解释(shì)称大(dà)部分存货为基(jī)酒，但仍然有不少(shǎo)针对(duì)其(qí)产(chǎn)销失衡(héng)的质疑(yí)。

　　吴(wú)向东曾操盘(pán)金(jīn)六福 身价230亿(yì)元

　　低于行业的毛利(lì)率和“豪横(héng)”的广告支出，这与珍酒李渡创始人(rén)吴向(xiàng)东(dōng)的操盘手(shǒu)法密切相关。

　　声名在外的“白(bái)酒教父”——吴向东是(shì)一名(míng)白酒行业(yè)的老兵。1969年，吴向东出(chū)生在湖南(nán)醴(lǐ)陵的一个普通农村家庭，1992年(nián)，在湖(hú)南省外(wài)贸学校毕业的吴向东，进入(rù)其姐夫傅军旗下(xià)新(xīn)华联集团工作。此后四年，他升至新华联集团董事(shì)、董(dǒng)事局副主席(xí)。也(yě)是在此，吴向(xiàng)东正式开启了他的白酒(jiǔ)事业。

　　在(zài)傅(fù)军的(de)帮助下(xià)，吴(wú)向东在(zài)1996年拿下(xià)五粮(liáng)液旗下川酒王的代理权，仅一(yī)年就将(jiāng)川酒(jiǔ)王销量(liàng)做到湖南(nán)第一(yī)。川酒(jiǔ)王热(rè)销之后，大(dà)量(liàng)仿(fǎng)冒(mào)产品涌现。同时，白(bái)酒市场竞争白(bái)热化(huà)，下游经销商的日子越来越(yuè)难，吴向(xiàng)东想自(zì)创白酒(jiǔ)品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向(xiàng)东与五粮液签订了OEM代工协议(yì)，这是他在白酒业首(shǒu)创了一种(zhǒng)新模式OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随后，金六福(fú)在这一年诞生了。

　　2001年，中(zhōng)国男足冲进(jìn)世界(jiè)杯，媒(méi)体将(jiāng)时任男足主教练的米卢(lú)誉为神奇教(jiào)练和(hé)好运福星。深谙营销的(de)吴向东找来(lái)米卢担(dān)任金六福形象代(dài)言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说(shuō)“中(zhōng)国人的福酒，金六福(fú)。”很长一段时间，金(jīn)六(liù)福的广(guǎng)告(gào)投放(fàng)量都(dōu)是全国第一。

　　在(zài)吴向东的广告(gào)轰炸下，金(jīn)六福(fú)迅(xùn)速成为(wèi)国(guó)民(mín)白酒，高(gāo)峰期(qī)一(yī)天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东(dōng)的操盘(pán)下，贵州酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江(jiāng)西李渡，以(yǐ)及湖(hú)南知名白酒(jiǔ)品(pǐn)牌(pái)湘(xiāng)窖和开(kāi)口笑正式合并——珍酒李渡(dù)诞生。

　　目前，吴向东(dōng)实(shí)际控制的金东(dōng)集团旗下共有华致酒行、华泽酒业(yè)集团（下辖金(jīn)六福、珍酒等(děng)12个酒企）、金东(dōng)投(tóu)资三个产业板块。涉足金(jīn)融、文化旅游、新能源、互联网、酒业(yè)等多(duō)个产(chǎn)业。

　　靠卖白酒，吴向(xiàng)东也一举成为湖(hú)南省株洲市(shì)首富。2023年3月，胡(hú)润研究院发(fā)布(bù)《2023胡润全(quán)球富豪榜》，吴向东(dōng)以230亿元人民币财富位列榜单第955位。

　　白(bái)酒(jiǔ)还是会更(gèng)好生意吗？

　　在(zài)前不(bù)久的第108届全国糖酒商品交易会(huì)上，阵阵寒意从会上传来(lái)。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的相关论坛上(shàng)，在(zài)酒水行业(yè)颇(pǒ)为知名的(de)盛(shèng)初咨询董事长(zhǎng)王朝成放出“重磅观点”：酒(jiǔ)业(yè)整体将(jiāng)长期(qī)进(jìn)入销量负增长(zhǎng)、收入低增(zēng)长或(huò)0增长、利(lì)润低增长的内(nèi)卷时代，并且很(hěn)可能刚(gāng)刚开始。

　　第一(yī)，2023年是行业的(de)分(fēn)水岭(lǐng)，从场景(jǐng)-量(liàng)价-集中度看趋势，真正的高端消费(fèi)在(zài)疫(yì)情场景中并没有太受影响，次高端库存(cún)仍未消(xiāo)化，区域(yù)酒(jiǔ)借助消费(fèi)恢复较快。高端的恢复没(méi)有(yǒu)看到(dào)更(gèng)强(qiáng)的动力，仍然在低位徘徊(huái)，一二季度上(shàng)市公司(sī)业绩会出现(xiàn)增速(sù)放缓和(hé)进一步(bù)分化。

　　第二，从白酒供需(xū)-库存周(zhōu)期看(kàn)趋(qū)势，现在存在三个矛(máo)盾：一是产区和供需的矛盾(dùn)，大(dà)产区都在(zài)扩产能，但销量(liàng)在下降；二是名酒企业(yè)都在向(xiàng)下(xià)扩(kuò)展产品线，和(hé)地方(fāng)酒厂会产生(shēng)矛盾；三是名酒(jiǔ)企(qǐ)业渠道重心下移，和地方(fāng)酒企(qǐ)的渠道有矛盾。

　　其(qí)具体表(biǎo)现是：2022年白(bái)酒行业销量为(wèi)671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失(shī)的主要是100块钱(qián)以下的价位(wèi)带(dài)，其原因在于城市化，大部分劳动(dòng)人口从(cóng)农村转移到城市后，消费习(xí)惯(guàn)变了(le)，导致未来升级空间基数变(biàn)小；超高端(duān)从(cóng)5万吨上(shàng)涨到10万吨，次高端(duān)（售(shòu)价在300-800元）的量至少涨了(le)两倍。

　　他给出了一组(zǔ)各(gè)价(jià)格带白rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡酒(jiǔ)节前和节后的终(zhōng)端(duān)进货量数(shù)据(jù)。其(qí)中：2000元以上相关(guān)产(chǎn)品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降15%，节后下降7%；500~800元(yuán)高线次(cì)高端相(xiāng)关产品(pǐn)节前下降41%，节(jié)后下降(jiàng)20%；300~600元次(cì)高端价(jià)格节(jié)前下降23%，节后上(shàng)涨9%；100~300元中高端(duān)节(jié)前下降4%，节后上涨12%；100以下中(zhōng)低端节(jié)前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股”珍酒(jiǔ)李渡未来走向何方(fāng)让我们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡