五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银行业危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国(guó)历史上第二大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们(men)多次强(qiáng)调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故shì)暂时(shí)止血而(ér)已。现在(zài)来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰(shuāi)退，银行的(de)资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称(chēng)自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球(qiú)经济数据(jù)可能(néng)比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务(wù)危(wēi)机(jī)，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生(shēng)周期(qī)。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指数是(shì)大(dà)级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故，5月(yuè)2日再(zài)度(dù)中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍(réng)处(chù)于高位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目(mù)标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆(bào)发的(de)，但由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来(lái)的总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济(jì)新秩(zhì)序(xù)。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机(jī)在(zài)哪里？怎么还(hái)不(bù)出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在(zài)被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为它要(yào)出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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