近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的“强军口(范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音kǒu)号”来(lái)进行(xíng)调侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论(lùn)引发的(de)风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成(chéng)为了备(bèi)受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对外(wài)投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括(kuò)文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整(zhěng)理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公(gōng)司入股(gǔ)笑(xiào)果(guǒ)文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)得到游族网(wǎng)络(luò)天使轮投资。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网络(luò)对笑(xiào)果文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是(shì)笑(xiào)果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化(huà)走向扩张(zhāng)的关键一子(zi)，今年4月，位于北京(jīng)东(dōng)城区隆(lóng)福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果文(wén)化对外投资(zī)的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今存(cún)续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信息(xī)技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前(qián)控股(gǔ)的(de)笑果演艺(yì)股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股(gǔ)，同(tóng)时企业类型(xíng)变(biàn)更为有限责任(rèn)公(gōng)司（港澳(ào)台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是(shì)在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他(tā)也是刚从网上(shàng)看到(dào)本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内(nèi)处于快速发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式(shì)丰(fēng)富(fù)多样，而在该(gāi)领域笑果文(wén)化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆(bào)，出于这些(xiē)原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要(yào)注(zhù)意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤(yóu)其(qí)涉及到国家(jiā)政治和解放军形(xíng)象等严肃话题(tí)，确实不该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在风(fēng)控方(fāng)面，可(kě)能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者注意到(dào)，笑果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料(liào)显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保税(shuì)港(gǎng)区泽禧(xǐ)股权投资合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司(sī)为(wèi)第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑果文(wén)化(huà)联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关(guān)人士去年称(chēng)，受众面最(zuì)广的是(shì)线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分(fēn)之四十(shí)的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来(lái)品在(zài)国(guó)内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚8范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音0后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与网络(luò)热(rè)议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本(běn)也(yě)闻风而至(zhì)。财联(lián)社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资(zī)投了(le)罗永浩(hào)旗下(xià)的(de)思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合一集团(tuán)投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的倾注(zhù)也(yě)有些(xiē)后劲(jìn)不(bù)足，2021年(nián)之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)的市(shì)场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析(xī)与未(wèi)来投资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人(rén)高承(chéng)远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可(kě)复制(zhì)性。演员的(de)不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性(xìng)、观众审美的不确(què)定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规的(de)底线(xiàn)之(zhī)上，不断运营爆(bào)款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带(dài)动整个(gè)行业的上线，这才是这(zhè)个行业(yè)可持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的其(qí)余行业一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游戏等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台(tái)，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事(shì)起家(jiā)的，但这(zhè)个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的(de)原因(yīn)。

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