随着3月进出口数(shù)据的出炉，纯(chún)碱(jiǎn)市场数据表现“亮(liàng)银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场悲观(guān)情(qíng)绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进(jìn)出口双双超预(yù)期(qī)，也(yě)显示(shì)出纯碱(jiǎn)市场供需两(liǎng)旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍(réng)在延(yán)续(xù)。

　　中(zhōng)国海关(guān)总署数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出(chū)口(kǒu)下降，进(jìn)口(kǒu)增加，从实(shí)际数(shù)据来(lái)看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市场预期。”国(guó)投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光(guāng)大(dà)期货分析师张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的(de)进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预(yù)期(qī)增(zēng)长。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)过1万吨(dūn)，其余月份进口数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动。在她看来，进(jìn)口的大量增(zēng)长主要集(jí)中于部分浮(fú)法玻(bō)璃(lí)和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情况下(xià)，下游通(tōng)过进(jìn)口来(lái)补充使用(yòng)量。这部分进口增量到港后直接进(jìn)入(rù)下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击(jī)程度相对(duì)有限，但在一定程度上可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，2022年初全球市(shì)场面(miàn)临(lín)暴风雪(xuě)等极端天气(qì)、国际地缘政治冲突(tū)导致美(měi)国和(hé)土耳其运输(shū)阶段(duàn)性受阻，再加上(shàng)全球(qiú)能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南(nán)美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是(shì)带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提升(shēng)的(de)导火索(suǒ)。今年(nián)随着国际能源(yuán)价格的回(huí)落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗商品价(jià)格处(chù)于(yú)全球(qiú)高(gāo)位之时(shí)，纯(chún)碱出口还能保持增长态(tài)势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在去年高基数的基(jī)础上进一(yī)步增加至16.3万吨(dūn)，大超(chāo)市(shì)场预(yù)期，显示(shì)出行业供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出口量能在去年高基数(shù)的(de)基础上进(jìn)一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需(xū)求具有(yǒu)较强韧(rèn)性，国(guó)际需(xū)求(qiú)显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期(qī)货日报记(jì)者了解到，全球经(jīng)济的衰退预期或导致全球(qiú)实体企业承压，海外(wài)纯碱需求(qiú)可能(néng)会受到一(yī)定影(yǐng)响。而国内经济稳(wěn)增长预(yù)期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海(hǎi)外强劲，这(zhè)在长期也(yě)可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货分(fēn)析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国外能(néng)源(yuán)的(de)回落背景(jǐng)下供应的回(huí)归，国内外碱(jiǎn)的价差(chà)收缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现(xiàn)依(yī)旧较银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原因可能是前(qián)期待发订单，一部(bù)分是(shì)外围需求从去年(nián)的(de)出(chū)口(kǒu)角度(dù)存在(zài)重(zhòng)心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局很难(nán)彻底扭转，从该角度(dù)讲可(kě)能(néng)还是优先国内使用(yòng)为主，纯碱出口(kǒu)或难以(yǐ)再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可(kě)能更(gèng)低，对(duì)比国内价格偏低。换言(yán)之，纯碱(jiǎn)出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻(bō)璃厂在海外的生(shēng)产线(xiàn)，且该部分用(yòng)量能够(gòu)长期稳定，那(nà)么这部分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果是(shì)供(gōng)给海(hǎi)外其他(tā)地区(qū)，可能会由于海外需求回落导致出(chū)口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出(chū)口(kǒu)周期的(de)变(biàn)化。通常，我国纯碱出(chū)口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据(jù)的好转，可能是1—2月的(de)订单(dān)兑(duì)现而已，也并一(yī)定(dìng)能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出(chū)口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍(réng)是大方向，但由于(yú)国内(nèi)进出口(kǒu)数量(liàng)占(zhàn)全(quán)国(guó)产能、需(xū)求的比(bǐ)例相对有限，因此对于年度供需(xū)影(yǐng)响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或(huò)数月，进出口超预(yù)期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情绪(xù)和(hé)供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看(kàn)来，目前海外(wài)碱厂下(xià)调报(bào)价(jià)，随着能源价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口(kǒu)相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到港量增(zēng)加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有下滑压力(lì)，进出(chū)口贸易商顺差或重回2022年前(qián)格(gé)局，对(duì)纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健康运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝明认为，短期内市场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期(qī)现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市(shì)场表(biǎo)现来(lái)看，出口走弱的预期基(jī)本被消化，进口的量相对(duì)来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有(yǒu)十几万吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出(chū)口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价(jià)格重心(xīn)下移会相(xiāng)对明显。

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