今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的(de)研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的持仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了(le)较大(dà)幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基(jī)金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一(yī)季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(guān)系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶(我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子jīng)晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市(shì)场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可(kě)能(néng)面临(lín)业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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