美国债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此背景下，投资者(zhě)应如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构(gòu)的(de)最新调查揭露(lù)出(chū)了(le)业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸顿在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最新业坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资(zī)产仍(réng)然是美(měi)国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观(guān)的(de)分析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次(cì)最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它(tā)们都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一(yī)些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可(kě)能会(huì)发(fā)生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席(xí)执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所经历的最严(yán)重的(de)债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已飙升至(zhì)了远超之前(qián)几次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提(tí)振，然(rán)后是(shì)银(yín)行(xíng)业危机和美(měi)国债务违约引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多(duō)数投资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的(de)散(sàn)户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短的国库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是(shì)6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳(nà)税和(hé)其(qí)他收入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够(gòu)继续(xù)“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市(shì)场定价也(yě)表明了一(yī)定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投资者(zhě)对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实(shí)看到短(duǎn)期违(wéi)约，市(shì)场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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