金融(róng)界(jiè)4月27日消息  顶着(zhe)“港(gǎng)股白酒第一股”光(guāng)环的(de)珍酒(jiǔ)李渡正式登陆(lù)港(gǎng)交所，尴尬的(de)是开盘直接(jiē)暴跌16.82%，全(quán)天颓势(shì)尽显，最终(zhōng)收盘下跌(diē)17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市值就缩(suō)水超过60亿港(gǎng)元(yuán)，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头(tóu)KKR浮亏超过22亿港元(yuán)

　　自2016年金(jīn)徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企成(chéng)功(gōng)上市(shì)，珍(zhēn)酒李渡是近(jìn)7年时间第一只实现资(zī)本上(shàng)市的(de)白酒(jiǔ)股，目前西(xī)凤酒、郎酒、国台等均止(zhǐ)步(bù)于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此次在(zài)港(gǎng)交所(suǒ)IPO，发(fā)售价为每股10.82港元，筹(chóu)资资金约(yuē)50亿港元，公开发售获(huò)超(chāo)购1.94倍，一手(shǒu)中签率100%。值得注意的是，不知道是出(chū)于(yú)何种(zhǒng)考虑，此(cǐ)次珍酒(jiǔ)李渡并没有引入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡共计引入两轮投资(zī)者，分别是有着“华尔街之(zhī)狼”之称(chēng)的私募(mù)股权巨头KKR和大中华(huá)网讯。KKR在2021年(nián)11月和(hé)2022年5月分别(bié)投(tóu)资3亿美元、5亿(yì)美元，两次成(chéng)本分别为(wèi)1.76美元和1.78美元，即(jí)13.82港元和13.97港元。相较于(yú)珍酒李渡(dù)今(jīn)日收盘(pán)价8.88港(gǎng)元，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超过(guò)22亿港元。

　　三年时间(jiān)狂砸(zá)15.77亿(yì)元广告费

　　公开资料显示，珍酒李渡(dù)是一家致力提(tí)供以酱香(xiāng)型为主的(de)次高端白酒产品(pǐn)的中国白酒公司。珍酒李渡(dù)集团旗(qí)下包括珍酒、李(lǐ)渡(dù)、湘(xiāng)窖及开口笑四(sì)大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香型(xíng)、兼香型三大(dà)白酒品类。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍(zhēn)酒李渡是中国第四大民营白酒公(gōng)司，以及中(zhōng)国白酒行业(yè)中提供三种(zhǒng)香型白酒(jiǔ)的第三大(dà)公司。2020年到(dào)2022年，珍酒李渡归母(mǔ)净利润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元(yuán)，利(lì)润率(lǜ)为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来(lái)看，珍酒李渡的增速在(zài)下降。

　　此外，珍酒李(lǐ)渡2020年(nián)到2022年(nián)的毛利率分(fēn)别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒公司相比也处于下风(fēng)，“股王”贵州茅台2022年(nián)的(de)毛(máo)利率超过90%，而(ér)腰部(bù)的今世缘(yuán)、口(kǒu)子窖等企业毛利率也超过了(le)70%。

　　导(dǎo)致毛利(lì)率的直接(jiē)原因之一就是珍(zhēn)酒李渡的“豪横(héng)”的广告支出。财(cái)报(bào)显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及经销开支分(fēn)别为4.03亿元(yuán)、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于(yú)同期分别占公司(sī)总收入(rù)的(de)16.8%、20杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费就砸了15.77亿(yì)元。

　　与此(cǐ)同时(shí)，珍酒(jiǔ)李渡(dù)的存(cún)货(huò)正(zhèng)在逐步(bù)增(zēng)加。报告(gào)期内，公司存货分别(bié)为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和(hé)51.39亿元，呈逐年增长趋(qū)势，存(cún)货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书解释称(chēng)大部分(fēn)存货(huò)为基酒，但(dàn)仍然有不少(shǎo)针(zhēn)对其产销失衡的(de)质(zhì)疑(yí)。

　　吴(wú)向东(dōng)曾操盘金六福 身价230亿元

　　低(dī)于行业的(de)毛(máo)利率(lǜ)和“豪横”的广告支出，这(zhè)与珍酒李渡创始人(rén)吴(wú)向(xiàng)东的操盘手法密切(qiè)相关。

　　声名(míng)在外的(de)“白酒教父”——吴向东是一名白酒行业的老(lǎo)兵。1969年，吴向东出生在湖南(nán)醴陵的一个普(pǔ)通农村(cūn)家庭，1992年，在湖南省(shěng)外(wài)贸学校毕业的(de)吴向东(dōng)，进(jìn)入(rù)其姐(jiě)夫傅军旗下新华联集团工(gōng)作。此后四年，他升至新华联集团董事、董事局副主(zhǔ)席。也是在此，吴(wú)向东(dōng)正式开启了他的(de)白酒事(shì)业。

　　在傅(fù)军的(de)帮(bāng)助(zhù)下，吴向东在1996年拿(ná)下五(wǔ)粮(liáng)液旗下(xià)川酒王的代理权，仅一年就将川(chuān)酒(jiǔ)王销量做到湖南第一。川酒王热销之后，大量(liàng)仿冒产品涌现。同(tóng)时，白酒市场竞争白热化，下(xià)游经销商(shāng)的(de)日子越来越难，吴向(xiàng)东想自创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向东与(yǔ)五粮(liáng)液签订了(le)OEM代工协议，这(zhè)是他在白酒业首创了一种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福(fú)在这一年诞生了。

　　2001年，中(zhōng)国男(nán)足冲进世界杯，媒体将时(shí)任男足(zú)主(zhǔ)教练的米卢誉为神(shén)奇教练(liàn)和(hé)好运福星。深谙营销的吴向东找来米(mǐ)卢担任金(jīn)六福(fú)形(xíng)象(xiàng)代言(yán)人。米(mǐ)卢穿着唐装，面带微笑地(dì)说(shuō)“中国人的福酒(jiǔ)，金六福。”很长一段时间，金六(liù)福的广告投(tóu)放量(liàng)都是全国第一。

　　在(zài)吴向(xiàng)东的广告轰(hōng)炸(zhà)下(xià)，金六(liù)福迅速成为国(guó)民白酒，高峰期(qī)一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向(xiàng)东的操(cāo)盘下，贵州酱(jiàng)酒品(pǐn)牌珍酒、江西李渡，以(yǐ)及湖(hú)南(nán)知名白(bái)酒品牌湘窖和(hé)开(kāi)口笑正式合(hé)并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东(dōng)实际控制的金东集团旗下共有(yǒu)华致(zhì)酒行、华泽(zé)酒(jiǔ)业集团(tuán)（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投(tóu)资三(sān)个产(chǎn)业板块(kuài)。涉(shè)足金(jīn)融、文化旅游、新(xīn)能源、互联网、酒(jiǔ)业(yè)等多(duō)个产业。

　　靠(kào)卖白酒，吴(wú)向东(dōng)也一举(jǔ)成为湖南省株洲市首(shǒu)富(fù)。2023年3月，胡(hú)润研究院发布《2023胡润全球富豪(háo)榜》，吴向东以230亿元人(rén)民币财(cái)富位列榜(bǎng)单第955位。

　　白酒(jiǔ)还是会更好生意吗(ma)？

　　在前不久的第108届全国糖酒商品(pǐn)交易会(huì)上，阵阵杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字寒意从(cóng)会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相(xiāng)关论坛上，在酒水行业颇为(wèi)知名的(de)盛初咨询董事长王(wáng)朝(cháo)成(chéng)放出“重磅观点”：酒业(yè)整体将长期进(jìn)入销(xiāo)量负增长(zhǎng)、收入低增长或0增长(zhǎng)、利润低(dī)增长的(de)内卷时代，并且很可能刚(gāng)刚开(kāi)始。

　　第一，2023年(nián)是行业(yè)的(de)分水岭，从(cóng)场景(jǐng)-量价-集中(zhōng)度(dù)看(kàn)趋势(shì)，真正(zhèng)的高(gāo)端消(xiāo)费在疫情场(chǎng)景中并没(méi)有太受影(yǐng)响，次高端库存(cún)仍未(wèi)消化，区(qū)域(yù)酒借(jiè)助消费恢(huī)复较快。高(gāo)端的恢复没(méi)有看到(dào)更(gèng)强的动力，仍然(rán)在(zài)低位徘徊，一二季(jì)度(dù)上市公司业绩会出(chū)现增速放缓(huǎn)和(hé)进一步分化(huà)。

　　第二，从白(bái)酒供需(xū)-库存周期看(kàn)趋势，现在存在三个矛盾：一是产区(qū)和供需的(de)矛盾，大产区都(dōu)在扩产能，但销量在下(xià)降；二是名酒企业都在向下扩展(zhǎn)产品线，和地(dì)方酒厂会(huì)产生矛盾；三是名酒企业渠(qú)道(dào)重心下移，和地(dì)方酒企的渠道(dào)有矛盾。

　　其具体表现(xiàn)是(shì)：2022年白酒行业销(xiāo)量为671万吨，而2016年(nián)是1305万吨，行业600万吨消失的(de)主要是100块钱(qián)以下(xià)的(de)价位(wèi)带，其(qí)原(yuán)因在于城市(shì)化，大部(bù)分劳(láo)动人(rén)口从农(nóng)村转(zhuǎn)移(yí)到城市后，消(xiāo)费习惯变了，导(dǎo)致未来升级(jí)空间基数(shù)变(biàn)小；超高端从5万吨上涨到(dào)10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨(zhǎng)了(le)两倍。

　　他给(gěi)出了一组各价格(gé)带(dài)白酒节前和节后的终(zhōng)端进货量数据。其(qí)中：2000元以(yǐ)上(shàng)相关(guān)产品(pǐn)下降(jiàng)19%，节后上(shàng)涨(zhǎng)12%；800~2000元相关产品下降(jiàng)15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元高(gāo)线次高(gāo)端相关产(chǎn)品节前下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元次高端价格节前下降23%，节后(hòu)上涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节(jié)前下降4%，节后(hòu)上涨12%；100以下中(zhōng)低端节前增(zēng)长(zhǎng)7%，节后增(zēng)长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒(jiǔ)第(dì)一股”珍酒李渡未来走向何方(fāng)让我们(men)拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字