钠(nà)电(diàn)池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技是(shì)真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过(guò)于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题(tí)材搭配(pèi)公(gōng)司释(shì)放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然(rán)去年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月(yuè)时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)项目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过(guò)山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑(yí)：从宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计划(huà)频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期(qī)天(tiān)差地别等(děng)“黑历史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时(shí)的公告显示(shì)，公(gōng)司(sī)拟投资(zī)3000万元通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待召开(kāi)电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人(rén)投资者披露跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)的(de)各(gè)种细高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中(zhōng)试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一(yī)口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有(yǒu)意无意(yì)地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露(lù)后录(lù)得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无(wú)论其(qí)如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已(yǐ)经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会(huì)并在(zài)《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中对外(wài)发布钠(nà)电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大(dà)信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披(pī)露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价“过山车(chē)”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根(gēn)结(jié)底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易(yì)所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目(mù)的投资(zī)成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微消息，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负(fù)极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试(shì)销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的(de)说(shuō)法，传(chuán)艺科技在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电子零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入(rù)类(lèi)设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公(gōng)司(sī)经营规(guī)模不(bù)断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到(dào)了9000万(wàn)元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金(jīn)流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠(nà)电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子(zi)电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自(zì)有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就是准备靠银(yín)行贷款解决。后(hòu)一期(qī)产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺(yì)科技(jì)及子(zi)公(gōng)司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的(de)项(xiàng)目贷款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目。根据(jù)最新(xīn)的调研(yán)记(jì)录，“截至目前，牵头(tóu)银(yín)行已(yǐ)审批通(tōng)过(guò)，参团银(yín)行处于正常的审批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制造二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的另外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池全(quán)供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠(nà)电项目真如(rú)邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的股价(jià)显示(shì)，市场对(duì)这个(gè)故事并(bìng)不再(zài)买账，除了(le)资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外(wài)，核(hé)心还(hái)在其大干快上后(hòu)产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元(yuán)年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露的参数和性(xìng)能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先在两轮(lún)电动车和(hé)低(dī)速电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺(yì)科技除了在岁(suì)末年(nián)初公告与中祥(xiáng)航(háng)业(yè)、江苏新能(néng)源(yuán)、德博新能源签订项目(mù)合作或战(zhàn)略合作(zuò)协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问及(jí)客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动(dòng)车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离(lí)子电池送样后客户(hù)的(de)反馈普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多名(míng)客户(hù)签订了(le)销售订单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多家知名两轮(lún)电动车品(pǐn)牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回(huí)复。至于(yú)具体的客户(hù)名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电(diàn)池(chí)分析师(shī)汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地(dì)产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落(luò)地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠(nà)电池(chí)产能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测，今年(nián)钠电池落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产能利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池的(de)市场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下来才(cái)会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇(qí)认(rèn)为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技(jì)却(què)十(shí)分自信(xìn)，其在调研记(jì)录中预测，预(yù)计2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作为“替代(dài)”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续(xù)下(xià)跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供(gōng)应(yīng)安全，不(bù)太可(kě)能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子(zi)的(de)发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电(diàn)建设成本接近，目(mù)前三元(yuán)钠(nà)电量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向(xiàng)钛媒(méi)体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价(jià)格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电池成本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继(jì)茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离子(zi)电池正、负极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然存在，并且随(suí)着技术(shù)不断(duàn)发展、产(chǎn)业(yè)不(bù)断成熟，钠离子(zi)电(diàn)池的降本(běn)空间(jiān)有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步(bù)打开，该(gāi)成本临界(jiè)点(diǎn)仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明年(nián)钠电产业规模化完成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸(suān)电池(chí)的成本(běn)。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上(shàng)时(shí)，成(chéng)熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠(nà)电(diàn)池商业(yè)化进程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下(xià)降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化之(zhī)外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)的实施地(dì)点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)的实施地(dì)点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区(qū)核(hé)心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全(quán)资子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的(de)产能从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用(yòng)于(yú)年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中(zhōng)的(de)SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号(hào)改建至江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划(huà)的(de)地点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的投(tóu)入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项目实(shí)际效益(yì)与预计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然(rán)两年多(duō)时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相(xiāng)去(qù)甚远(yuǎn)。

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