在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在近期才(cái)有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国(guó)安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库存多(duō)集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的(de安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方)营收(shōu)，同比增(zēng)长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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