本(běn)轮新(xīn)股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进(jìn)国(guó)际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前(qián)一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠(kào)收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下enjoy可数吗，joy可不可数游面板行业(yè)需求大(dà)幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是(shì)必然(rán)的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙(lóng)头(tóu)，强(qiáng)专科(kē)、小(xiǎo)综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学(xué)科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩(jì)一般般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研发和(hé)生产及涂(tú)布(bù)技术(shù)产业化整体解(jiě)决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的(de)核(hé)心部(bù)件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也(yě)预期(qī)23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大(dà)得(dé)多，且公(gōng)司过(guò)于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐观(guān)未(wèi)来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛(fàn)。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设(shè)立(lì)以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠(kào)销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于200enjoy可数吗，joy可不可数3年3月的经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能手机、物联网等领(lǐng)域(yù)提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及(jí)模组的(de)研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发(fā)射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存(cún)货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研(yán)发(fā)投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服(fú)务的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为(wèi)我国(guó)防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达主(zhǔ)要生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来(lái)越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供商，主要为(wèi)移动互联(lián)网相关场景客户(hù)提(tí)供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等(děng)综(zōng)合运(yùn)营(yíng)服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等(děng)综合解(jiě)决方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定制化(huà)的(de)运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式是(shì)获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频(pín)会员和(hé)其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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