金融界4月28日(rì)消(xiāo)息 为规范开展内地(dì)与(yǔ)香港利率互(hù)换(huàn)市场互联(lián)互(hù)通(tōng)合作相关业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权益，维护利(lì)率互(hù)换市场秩(zhì)序，中国(guó)人民(mín)银行制定了《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通(tōng)合作(zuò)管理暂(zàn)行办法(fǎ)》，现(xiàn)予以(yǐ)公布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国(guó)人民(mín)银行有关部门负(fù)责(zé)人表示，未(wèi)来中国人民银(yín)行(xíng)将根据市(shì)场发展情况(kuàng)，适时增加投(tóu)资品种(zhǒng)，调整交易(yì)和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者提(tí)供更加便利高效(xiào)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结(jié)合各(gè)方面情况，在风(fēng)险可(kě)控(kòng)、对等互(hù)利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国(guó)人民银行有关部门负(fù)责人就(jiù)《内地与香港利率互换市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》答(dá)记者(zhě)问

　　一、符(fú)合中国人(rén)民银行要求的境(jìng)外投资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关于境外央行、国际(jì)金融组织、主权财(cái)富基(jī)金运(yùn)用人民币投资银行间(jiān)市场(chǎng)有关事(shì)宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于进一步做好(hǎo)境外机构投资者投资银行(xíng)间债券市场有关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港债券(quàn)市场互联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等(děng)文(wén)件要求、完成银行间债券市场准(zhǔn)入备(bèi)案的境外投资(zī)者等，可根据《内地与香(xiāng)港利率互(hù)换市场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（以下简称《办法(fǎ)》）相(xiāng)关规定(dìng)参与“北向互换通”。

　　二、“北向互(hù)换(huàn)通”境内外(wài)投资者可以签(qiān)署的协议范围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外投资者开展“北向互换通”交易(yì)前(qián)可以与(yǔ)交易对(duì)手方签(qiān)署经(jīng)中国人民(mín)银行认可的(de)衍生品主协议(yì)或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议(yì)以(yǐ)及中央清(qīng)算衍生品执(zhí)行协(xié)议(yì)（CDEA协(xié)议(yì)）等衍(yǎn)生品协(xié)议(yì)。境内投资(zī)者(zhě)应当(dāng)将(jiāng)是否签署协议、签署协议类(lèi)型等事项向中国外汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心备案。目前，中国银(yín)行间市场交易(yì)商协会正(zhèng)在(zài)研究(jiū)制定“互换通”衍生(shēng)品协议(yì)，待其正式(shì)发(fā)布后(hòu)也可供境内外投(tóu)资(zī)者选择(zé)签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境(jìng)外投(tóu)资者的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外(wài)投资者(zhě)现阶段可在(zài)银(yín)行间市场开展符合集中清算要求的人民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办法》中认可的(de)境外电子交易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外投(tóu)资者(zhě)的对手方、交易模式有(yǒu)哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下(xià)受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来(lái)可应(yīng)市场需求加入其他(tā)受认可的电子交易平台，受(shòu)认可的境内电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台为(wèi)中国外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境粤西是指什么地方外投资者开(kāi)展人民币利率互换交易，“北向互换(huàn)通”参(cān)照“债券通”相关安排，由境内(nèi)投资者(zhě)（即“互换通(tōng)”报价(jià)商）与境外投(tóu)资者进行交易(yì)，“互(hù)换通”报(bào)价商名单可在中国外汇交易中(zhōng)心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互(hù)换通”交易在境内电子交易(yì)平台达成，交易一经(jīng)达成即视为交易(yì)已确认。境外投资者可(kě)通过中国人民银行认可的(de)境外(wài)电(diàn)子交易平台与境(jìng)内(nèi)电子交易平(píng)台的连接，向(xiàng)境内电(diàn)子交易平台发送交易指令，与“互换(huàn)通”报价(jià)商达成交易。

　　五、中国(guó)人民银行认可的(de)境内清算机构和香港(gǎng)证监会认可的境外清算(suàn)机(jī)构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算(suàn)所(suǒ)），香(xiāng)港证监(jiān)会认可的境外清算机构为香港交易(yì)所旗下香港场外结(jié)算有限公司（以下简称场(chǎng)外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中(zhōng)清算(suàn)的主要流程是？

　　答：境(jìng)外(wài)投资者需(xū)要申请获(huò)得场外结算公司清算会员资格或作为(wèi)清算客户(hù)委托场外(wài)结算公司综(zōng)合清算会(huì)员(yuán)代理清(qīng)算，并与场外结(jié)算公司综(zōng)合(hé)清算(suàn)会(huì)员签订客户清算协议。交易(yì)达成(chéng)后，境(jìng)内外清算(suàn)机构对交易进行(xíng)风控检查，对于(yú)符合集(jí)中清算要(yào)求的交(jiāo)易及时纳入集中清算。境外机构通过场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司或其综合(hé)清算会员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交易的(de)合约替代？

　　答：合约(yuē)替(tì)代是指清算机构(gòu)作为中央对手方(fāng)针对(duì)已成(chéng)交的交易充当买方的(de)卖方(fāng)和卖方(fāng)的买方的(de)一种法律(lǜ)安排，并据此与买方(fāng)和(hé)卖方建(jiàn)立两(liǎng)个新合约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的(de)初始债务。“北向(xiàng)互换(huàn)通”业务中，境(jìng)外与境内参(cān)与者达成的交易在经过上海(hǎi)清算所(suǒ)与场(chǎng)外结(jié)算公司的集中清算审(shěn)核后，上(shàng)海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司于当日将交易(yì)进(jìn)行合约替代，进入集中清算，生成(chéng)为三个(gè)独立的新合约，分别为境外(wài)参与者与场外结算(suàn粤西是指什么地方)公司、场外结算(suàn)公司与上海清算所、上海清算所(suǒ)与境内参与者(zhě)之(zhī)间(jiān)的(de)合约。境(jìng)外与境内(nèi)参与者之间将不再存在合(hé)同关(guān)系。对(duì)于未纳入集中清算(suàn)的交易，依(yī)照成(chéng)交双方(fāng)约定的处置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动(dòng)如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场景下(xià)，上海清算所与场外结算公司之间的(de)跨境(jìng)资(zī)金结(jié)算主要通过(guò)人民币跨境支付系(xì)统办理(lǐ)。同时(shí)，场外结算公司(sī)可在境(jìng)内银行开立(lì)人民币(bì)基本(běn)存(cún)款账户和人(rén)民币“互(hù)换通(tōng)”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端情况下应(yīng)急结算(suàn)安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互(hù)换通”交易结算(suàn)资金、因“互换通”交易(yì)结算(suàn)需要在应急情(qíng)况下(xià)所融(róng)入(rù)资金的本息和(hé)费用以(yǐ)及符合中国人(rén)民银(yín)行规定的其他收(shōu)入(rù)支出(chū)等(děng)。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风控(kòng)方案的(de)一部分，上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司将针对双(shuāng)方清算所之间的风险敞口建立“互换通”资(zī)源池安排。双方向“互(hù)换通”资(zī)源池缴纳担保(bǎo)品，该资(zī)源池独立(lì)于(yú)每一中央对手方(fāng)从各(gè)自(zì)清算参与(yǔ)者收取(qǔ)和追(zhuī)缴的(de)保证金、清(qīng)算基金之外，不用于任何会员(yuán)机构的违约损失(shī)分(fēn)摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的资(zī)金存放在以场外结算公司名(míng)义于(yú)境(jìng)外开立的(de)“互换通”专(zhuān)用账户，场外(wài)结算公(gōng)司向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在以上海清算(suàn)所(suǒ)名(míng)义于境内开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币(bì)账户(hù)，相关账户内(nèi)资金可豁免跨(kuà)境债权(quán)债(zhài)务登记及额度管理要求。场外结算公司(sī)与上海清算所每日基(jī)于双方(fāng)清算(suàn)所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口计(jì)算(suàn)“互(hù)换(huàn)通”资源池(chí)要求，并通过境内外存(cún)管(guǎn)银行办理人民币或外(wài)币资金(jīn)的跨境划转。

　　有汇报责任的(de)机构应当及时(shí)履行报送义(yì)务。上(shàng)海清算(suàn)所和境内资源池存管银(yín)行应(yīng)当向人民币跨境收付信息(xī)管理(lǐ)系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被(bèi)撤销的交易如涉(shè)及(jí)双边结算补偿金(jīn)的(de)，相(xiāng)关境(jìng)内(nèi)结(jié)算银行应(yīng)当进(jìn)行跨境人民(mín)币收支信息报送。上(shàng)海清算所、境(jìng)内投资者(zhě)等相关主体(tǐ)应当(dāng)按照规定履(lǚ)行国际收支统计申(shēn)报(bào)义务，原则上“互换通”交易和资源(yuán)池业务由上海(hǎi)清算(suàn)所集中(zhōng)进行(xíng)国际(jì)收(shōu)支统计申报(bào)，补(bǔ)偿(cháng)金(jīn)等不经由上(shàng)海清(qīng)算所清算的交易或资(zī)金收(shōu)付(fù)，由境内(nèi)投资者(zhě)等相关(guān)主体进行(xíng)国际(jì)收(shōu)支统计申报(bào)。

　　九、如何(hé)理解“北向互换(huàn)通”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运行，“北(běi)向互换通”充(chōng)分考虑境外投资者投资银行(xíng)间债券市(shì)场的情况，初期全市场每日(rì)交易净限额为200亿元人民币（即(jí)全部境外投(tóu)资者通过“北向互换(huàn)通”开展(zhǎn)利(lì)率互换交易在轧差后的(de)名义本金净额每日不超过(guò)200亿元(yuán)人民币），清算(suàn)限额为40亿元(yuán)人民币（即上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)之间净头寸对应(yīng)的“互(hù)换通”资源池风险敞口上限为40亿元人民币(bì)）。未来，可根据市场发(fā)展(zhǎn)情况适时调整额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结算(suàn)行应(yīng)当(dāng)遵(zūn)守(shǒu)的人民币购售业务相关规定具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售业务的(de)相(xiāng)关文件主要包括：《中国人(rén)民银行关(guān)于明确跨境人民币业(yè)务相关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于调整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关于拓宽人民币购售业务范围的通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行(xíng)办公厅关于(yú)加(jiā)强境外金融(róng)机构进入银(yín)行(xíng)间(jiān)外汇市(shì)场开展人民(mín)币购(gòu)售业(yè)务(wù)宏观审慎(shèn)管理有(yǒu)关事(shì)项的通(tōng)知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银(yín)行关于完善人民(mín)币购售业务(wù)管理有(yǒu)关问题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购售(shòu)业务境(jìng)外参加行和境外清算行进入银行(xíng)间(jiān)外汇市场有(yǒu)关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香港结算(suàn)行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿用(yòng)现有境外清算行和境外参加行的业(yè)务模式、产品种类和信息(xī)报送等相关安(ān)排。根据《办(bàn)法》和人民币购售业务(wù)管理规定，香(xiāng)港结算行在境内(nèi)银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时(shí)，应当确保与其相(xiāng)关的境(jìng)外投资(zī)者在本(běn)机(jī)构的资金兑(duì)换是基于“北向互换通”的真实(shí)合(hé)理需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇参与交易(yì)的，其交(jiāo)易到期或不再继续参(cān)与的，原则上应当通过(guò)香港结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇(huì)的境外投资者通(tōng)过“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”投(tóu)资内地银(yín)行间(jiān)金(jīn)融衍生(shēng)品市(shì)场，使用外汇(huì)的(de)境外(wài)投资者可在香港结算行办(bàn)理(lǐ)外汇资金(jīn)兑换，香港结(jié)算行(xíng)由(yóu)此所产(chǎn)生的头(tóu)寸可(kě)到境内银(yín)行间外汇(huì)市场(chǎng)平(píng)盘。初期，境外投资(zī)者可(kě)选择(zé)一家香港结算行办理业(yè)务。香港(gǎng)结算行为境外(wài)投资者办理外汇资金兑换时(shí)，应当做好真实(shí)性审(shěn)核相(xiāng)关工作，确保所(suǒ)兑换(huàn)的资金用(yòng)于(yú)“北向互换通”交易(yì)。其交易到期所得(dé)的人民币(bì)资金，可继续投(tóu)资(zī)，如用(yòng)于非“北向互换通(tōng)”投资用途，应(yīng)当通过(guò)香港结(jié)算行兑换为外汇(huì)。

　　十(shí)二、“北向互换通”交易报(bào)告有哪些要求(qiú)？

　　答：境内外投资(zī)者(zhě)和相关金融(róng)市场基础(chǔ)设施(shī)应(yīng)当向中国(guó)人民银行认可的交易报告库报告“北向(xiàng)互换通”交易相关数据。中国外汇交易中心是中(zhōng)国人民银行认可的“北向互换(huàn)通”数据(jù)的交(jiāo)易报告库，在中国外汇(huì)交易中心(xīn)达成(chéng)的“北(běi)向互换通”交易，境内外投资者无(wú)需另(lìng)行报告。此(cǐ)外(wài)，中(zhōng)国人民银行和相关监管(guǎn)部门可以根据(jù)需要向基础(chǔ)设施(shī)调取与境外投资者投(tóu)资活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十三、《办(bàn)法》发(fā)布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办(bàn)法(fǎ)》发布(bù)，境内电子交易(yì)平台、境内外清算机构将制订(dìng)配套的业务(wù)规则等文件并对外发布。

　　十(shí)四(sì)、“互(hù)换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来(lái)中国人(rén)民银行将根据市场(chǎng)发展情况，适时增加(jiā)投资品种(zhǒng)，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提(tí)供更加(jiā)便利(lì)高效的(de)风险管理(lǐ)工具。另外，两地监管当局(jú)将结合(hé)各方面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 粤西是指什么地方