30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过(guò)如此低价可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各(gè)类低价转债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为(wèi)，资金(jīn)开(kāi)始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持(chí)续(xù)回落，上(shàng)证(zhèng)指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数(shù)和(hé)科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要退市(shì)，打破了30年(nián)来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股和转债(zhài)退市的历史。接(jiē)着(zhe)没(méi)小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持续暴跌(diē)，第2只打破(pò)历史来得太(tài)快。蓝盾转小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式(zhuǎn)债(zhài)已停(tíng)牌(pái)，而(ér)搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日再度(dù)暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌(diē)停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已(yǐ)没(méi)什么(me)悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关注(zhù)“消灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一度没有转债(zhài)价格(gé)低于(yú)100元。如今是(shì)多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等(děng)金融股(gǔ)带(dài)动之(zhī)下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行(xíng)，今(jīn)日(rì)又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一(yī)度翻红后(hòu)，市(shì)场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近(jìn)期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下(xià)行，数(shù)据走弱在方向上不超预(yù)期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期位置看(kàn)，弹(dàn)性或有限。金融(róng)数据再次印(yìn)证复苏成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日也(yě)表示，后续(xù)来看(kàn)市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲(jìn)的需(xū)求均(jūn)支撑了(le)外需，内(nèi)需同样在修(xiū)复下市场分子(zi)端边际向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国(guó)内(nèi)看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对(duì)弱(ruò)复苏(sū)下流动(dòng)性大概率仍然维(wéi)持宽(kuān)松(sōng)，同样仍可能(néng)有增量政(zhèng)策出(chū)台，对市(shì)场(chǎng)均是(shì)呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场(chǎng)基(jī)本已定价美联储(chǔ)本轮加息(xī)已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀(zhàng)仍(réng)在下行下，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的(de)分化，热门板(bǎn)块交易(yì)性(xìng)的波(bō)动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资流(liú)出压力不大下市(shì)场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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