踩上AI风(fēng)口的(de)三(sān)六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系(xì)营业收入下(xià)降及对(duì)联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合(hé)、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势(shì抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年)，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年(gè)季度保持基本不变，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度(dù)“北(běi)京中关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司(sī)三(sān)六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资(zī)额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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