近期交易商协会的监(jiān)管处罚(fá)力度明(míng)显加(jiā)大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设银行启动自律调查(chá)，这是两天(tiān)内第二(èr)家(jiā)被要求自律调(diào)查(chá)的大(dà)行。今年以来，交易(yì)商协会(huì)已对多家金(jīn)融(róng)机构启动自律调查，监管力度(dù)在持(chí)续加大。

　　多家(jiā)金(jīn)融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交易(yì)商(shāng)协(xié)会（下(xià)称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监(jiān)管部门(mén)反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易(yì)商(shāng)协会(huì)已对中国建设银行股份有限公(gōng)司(sī)债务融资工具承销业务涉嫌违规(guī)行为开展自(zì)律调(diào)查(chá)。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销非金融企(qǐ)业(yè)债务融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质(zhì)头部房地产企业债(z不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思hài)券融资需(xū)求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网发布(bù)信息，针(zhēn)对(duì)中国(guó)进出(chū)口银行金融(róng)债券(quàn)发行涉嫌(xián)违规行(xíng)为，以及(jí)中国民生银(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思yín)行承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为(wèi)已开(kāi)展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州银(yín)行、江西(xī)银行、青岛银行(xíng)和粤(yuè)财信(xìn)托(tuō)共5家(jiā)机(jī)构涉及(jí)债券业务违规(guī)被点(diǎn)名(míng)。具体来说，交易商(shāng)协(xié)会(huì)通过深(shēn)入调查发(fā)现，大(dà)连银(yín)行等多家机构存在债券代(dài)持(chí)交易等违规行(xíng)为。其(qí)中(zhōng)，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清(qīng)算速度不同的(de)现券交易，代持(chí)利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛银行，内控执行(xíng)不(bù)严或流(liú)于形式，未有效(xiào)评估交易(yì)合理性(xìng)，作为(wèi)中间(jiān)方以现券买卖或做市(shì)等(děng)方(fāng)式参(cān)与债券代持交易链(liàn)条(tiáo)，交(jiāo)易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律调查。相关公告称(chēng)，交(jiāo)易商协会(huì)在日常(cháng)监测工作中发(fā)现，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行定价(jià)严重偏离市场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市(shì)场秩序(xù)，涉嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场自律管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在(zài)查处四平市城市发(fā)展投(tóu)资(zī)控股有限公司案件时(shí)，发(fā)现吉(jí)林银行、吉林(lín)亿联银行因违规收(shōu)取发行人大额(é)财务资助，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管(guǎn)理规(guī)则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展自律调(diào)查的还有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海(hǎi)）有限公(gōng)司两家金(jīn)融机构。

　　交易商协会(huì)监(jiān)管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立(lì)案调查，开展自(zì)律调查和自律问询(xún)103次，作出各类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行(xíng)人和(hé)信用增进(jìn)机(jī)构、4家主承销商、3家会计(jì)师(shī)事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他(tā)类型机构(gòu)和54名直接责(zé)任人。作出的(de)处(chù)分(fēn)中，警告及以上占比超(chāo)过(guò)五成，15家机构被暂停一定期限业(yè)务(wù)，12位(wèi)责(zé)任人被认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通报的(de)原(yuán)因包括(kuò)低价包(bāo)销多期债(zhài)务融(róng)资(zī)工具，影(yǐng)响了市场(chǎng)正常秩序；部分(fēn)债务(wù)融资工具未(wèi)按(àn)照(zhào)发(fā)行文(wén)件约定开展余额包销(xiāo)，个别(bié)债务融资(zī)工具挤占了其他(tā)投资(zī)人的正常(cháng)投(tóu)标，违(wéi)背了公平公正原则，并影响了发行(xíng)利(lì)率，对市场正常秩序造(zào)成(chéng)了一(yī)定(dìng)不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参(cān)与(yǔ)机构在从事相关业务过(guò)程中(zhōng)，务必牢固树立(lì)市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券市场运(yùn)行秩序(xù)。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银行间市场基(jī)石机构(gòu)，承(chéng)担着提高(gāo)市场流动性、促进(jìn)价格(gé)发现的重要作用，应切(qiè)实提(tí)升做市交易(yì)能力，加强内部控制和风险管理，确保合规(guī)稳健展(zhǎn)业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交(jiāo)易商协会的监(jiān)管处罚力(lì)度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　资深金融(róng)政策监管专(zhuān)家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可(kě)以看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严格(gé)自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销(xiāo)机构作(zuò)为债券(quàn)市场的“看(kàn)门(mén)人”，对于商业(yè)银行特别是(shì)国有大(dà)行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞(jìng)争生态(tài)。

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