北(běi)交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国(guó)内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量(liàng)和(hé)持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来造梦西游3宠物技能几级领悟，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动(dòng)性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相(xiāng)关的个(gè)股市值(zhí)占(zhàn)比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预(yù)期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资(zī)层面，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明(míng)确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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