5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)发布的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买上(shàng)海(hǎi)文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司（下称文(wén)华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期(qī)货(huò)公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随(suí)身(shēn)行软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送(sòng)创(chuàng)业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上(shàng)市(shì)申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终止对其(qí)首次公开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次交易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规(guī)则(zé)（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易。本次(cì)交易(yì)前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不构成公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和(hé)上海经一分别(bié)控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利率及利润下(xià)降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金融(róng)行业的增长主要得(dé)益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及(jí)科技(jì)园租(zū)赁业务。金(jīn)证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司(sī)在数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度(dù)受到需(xū)求(qiú)端的(de)影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率显著(zhù)高于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易(yì)得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的(de)公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例(lì)如(rú)交(jiāo)易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购(gòu)买其(qí)持有的(de)文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为交易(yì)各方(fāng)关于本次交(jiāo)易(yì)的初步(bù)合作(zuò)意向，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署正式的(de)交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必要(yào)的内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价(jià)步入(rù)上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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