财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻(xún)找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年(nián)接(jiē)下来的市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社(shè)记(jì)者表示，随(suí)着4月底上市公司(sī)年(nián)报一季报(bào)的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩(jì)支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低(dī)于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来，市场成交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打(dǎ)击了市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩(wán)笑建议(yì)“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪念人类第(dì)四次(cì)工业革命进程中，人(rén)工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头(tóu)个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙花一(yī)现，产业(yè)链上(shàng)没(méi)有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流做“输血包(bāo)”。对于资(zī)金的轮(lún)番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知道(dào)芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大(dà)主题“中特估(gū)”及人工智能板块均出现调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出(chū)，且(qiě)国内经(jīng)济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益市场整体行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他(tā)进一步指出，目(mù)前(qián)市场(chǎng)风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药(yào)及中特(tè)估(gū)等板(bǎn)块均有阶段性的(de)相对收益；而(ér)长期(qī)来(lái)看(kàn)，先进制造、新(xīn)能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍(réng)将是持续关注的(de)市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的亮点在(zài)医药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指(zhǐ)数除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关(guān)基金年(nián)内也短暂出(chū)现过翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离年内高点已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个(gè)股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁(zào)自(zì)然赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示(shì)，别人(来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗rén)做量化(huà)学的是巴菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学的(de)是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易(yì)懂的(de)解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得(dé)头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个(gè)龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱(bào)强(qiáng)势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过(guò)10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基(jī)金，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧(huì)生活等(děng)相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日(rì来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗)，新能源板块没(méi)有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，不论是从(cóng)基本面、还是估值(zhí)，新(xīn)能源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红利(lì)与AI的无(wú)限想象(xiàng)空(kōng)间(jiān)，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金回报(bào)率来看(kàn)，排(pái)名靠前(qián)的(de)均(jūn)为(wèi)重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银(yín)先进制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某(mǒu)公募基(jī)金(jīn)交流(liú)的纪要在(zài)市(shì)场上流(liú)出(chū)，直言经济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线出现，当前(qián)市场(chǎng)更需要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于相对真(zhēn)空(kōng)期(qī)，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金(jīn)合信首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场(chǎng)的整体观(guān)点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月交易机会可(kě)能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能(néng)是(shì)一(yī)个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会(huì)是收(shōu)获的阶段(duàn)，投资(zī)者需(xū)要多一(yī)点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但(dàn)是短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提(tí)醒投(tóu)资(zī)者这两个(gè)板块(kuài)短期可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者需(xū)要高度(dù)重(zhòng)视交(jiāo)易(yì)的(de)灵活性(xìng)。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏(zòu)的(de)变化，不是趋势和(hé)结(jié)构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体(tǐ)延续修(xiū)复的(de)态(tài)势(shì)、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策依然(rán)延(yán)续前(qián)期稳健偏(piān)宽松的基调(diào)，流(liú)动性也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续采(cǎi)取(qǔ)降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲(bēi)观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算(suàn)是正常(cháng)的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济(jì)复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会误判(pàn)方向(xiàng)。边走边看，行情会在(zài)犹(yóu)豫(yù)中(zhōng)展开(kāi)。

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