美东时间周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的(de)会议(yì)上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必(bì)要(yào)进一步加息的问题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的(de)预期一致，那(nà)么(me)在(zài)这次会议之后(hòu)可能没有必(bì)要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经济活动的影(yǐng)响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在进行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市(shì)场供(gōng)需再(zài)平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息(xī)是(shì)合理的(de)。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过(guò)去(qù)加息(xī)的(de)影(yǐng)响和(hé)银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于(yú)未来(lái)的政(zhèng)策走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确定性和近(jìn)期银(yín)行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变量将决(jué)定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留加息(xī)的(de)选择是有必(bì)要的，接(jiē)下来(lái)该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或(huò)者已经排除(chú)了进一(yī)步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事(shì)沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或是(shì)维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变，美联储仍2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点(diǎn)。这种预(yù)期(qī)是基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他(tā)们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的(de)银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备(bèi)好使用他(tā)们(men)的工具(jù)，以确保金(j2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米īn)融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联(lián)储经(jīng)济(jì)学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对绝大多数(shù)银(yín)行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利(lì)能力下降的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银(yín)行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要(yào)中最突(tū)出的(de)主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业(yè)危机带(dài)来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对(duì)于(yú)受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运(yùn)作(zuò)的(de)重要(yào)性，或(huò)强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，美(měi)联储应随(suí)时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她(tā)的(de)部门(mén)最早(zǎo)可(kě)能在6月(yuè)1日耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来支付(fù)联邦账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的(de)背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此该行现在(zài)可能(néng)松了一口气，因(yīn)为他们(men)有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市场周三仍处于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的(de)开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议其(qí)实(shí)可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部(bù)周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的(de)连(lián)锁反(fǎn)应。2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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