5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原计划(huà)在重卡行业(yè)“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额度超(chāo)过20亿元。而且江铃(líng)汽(qì)车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在(zài)约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资(zī)子(zi)公司(sī)江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合(hé)并报(bào)表净利(lì)润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权(quán)出(chū)售征(zhēng)集到一名意向(xiàng)受让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的(de)沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交(jiāo)易规(guī)则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致(zhì)，就出(chū)售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的(de)股(gǔ)权转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告(gào)称，该笔交(jiāo)易需要获得国(guó)资管理有权单位的(de)批准，但由于交易所需的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能在约(yuē)定的(de)时间内完成，项(xiàng)目(mù)双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长达(dá)2年(nián)之久(jiǔ)，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需(xū)要(yào)提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎(kǎn)坷，此次交易已经是其(qí)历史(shǐ)上第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃重汽(qì)前身是山西省汽(qì)车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国(guó)营企业，该(gāi)公司主要组装生产(chǎn)重(zhòng)型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司，将太(tài)原重汽(qì)重组为太原(yuán)长安重汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原长安(ān)重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更(gèng)名为江铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆(liàng)重型载货(huò)车、10万(wàn)台发动机的大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后主营业(yè)务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等(děng)头部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重汽(qì)几年的销量(liàng)总和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财(cái)务(wù融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写)黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的(de)产销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一(yī)举动(dòng)的主要目的是降低江(jiāng)铃重汽(qì)的资产(chǎn)负(fù)债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近年来日(rì)子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年(nián)这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车(chē)收(shōu)到的政府扶(fú)持资金就达(dá)到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎(hū)撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)后，江铃(líng)汽车在这两年(nián)的扣非归母净利(lì)润分(fēn)别为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年(nián)现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动(dòng)现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这(zhè)一科(kē)目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽车此(cǐ)次(cì)也表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生产和(hé)销售，当前主要开(kāi)支(zhī)为员工薪酬(chóu)和(hé)设(shè)备维护等(děng)费(fèi)用。“未来公司仍融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写将(jiāng)继续积(jī)极推(tuī)进江铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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