一(yī)度被称为(wèi)“机构投(tóu)资者(zhě)风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅在新发基金(jīn)中占据主流，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也超过了机构投资者占比。

　　多位业内(nèi)人士对此表(biǎo)示，在(zài)基金行(xíng)业ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具(jù)优势(shì)被投资者逐(zhú)渐认知，以及投资热(rè)点轮(lún)动加快(kuài)、主(zhǔ)题和行业(yè)ETF跟(gēn)踪效率较高等(děng)背景(jǐng)下，国内资本市场正在经历股民转(zhuǎn)基(jī)民，由“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在(zài)股票ETF占比(bǐ)抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可(kě)提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权益ETF个(gè)人(rén)占比84％

　　个人投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年新(xīn)成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周(zhōu)披露的(de)个人投资(zī)者平均(jūn)占比83.9％，个(gè)人投资者俨然成为新发权(quán)益(yì)ETF的主力军衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占(zhàn)比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人(rén)投资(zī)者占比的变化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助理、基金经理(lǐ)李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一(yī)般都(dōu)是机(jī)构投资者做配置(zhì)去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出(chū)现(xiàn)，叠加全行业(yè)指数相关(guān)业务同仁在ETF投教工(gōng)作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易工具(jù)的优势，越(yuè)来越(yuè)被普通个人投资者认知，从而使个人股票占比的大幅提(tí)升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高(gāo)的(de)现象(xiàng)，国泰(tài)基金也分(fēn)析，今年以来A股市场(chǎng)持(chí)续回暖(nuǎn)，投资者情绪比(bǐ)较积极，新(xīn)发产品募(mù)资环境比较(jiào)好，也越(yuè)来越受(shòu)到个(gè)人(rén)投资者的青睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投资(zī)者大部分(fēn)由股民转化而来，这(zhè)些个人投资者也认识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率(lǜ)大概(gài)率(lǜ)更高，相(xiāng)对于个股(gǔ)来说，也能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个(gè)人(rén)投资者“买新(xīn)不买旧(jiù)”的理念(niàn)扎根较(jiào)深，更(gèng)倾向于交(jiāo)易新上市的ETF，而(ér)机(jī)构投(tóu)资者对(duì)于时间成本的把控较严格(gé)，在看准投资机会后(hòu)，更(gèng)倾向于去申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近五年个人占比呈攀(pān)升势头

　　个(gè)人(rén)增持宽基ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升(shēng)势头。

　　在(zài)2018年，个人(rén)在股票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均(jūn)分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的(de)高点(diǎn)，超过了机(jī)构资金，股票ETF作为(wèi)“机构投(tóu)资者(zhě)风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍(réng)然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上(shàng)升(shēng)1.5个百分点；而个人投资(zī)者(zhě)占(zhàn)比(bǐ)较高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势(shì)中，个人投资者在行业或主题(tí)ETF产品中(zhōng)占比下降(jiàng)，但(dàn)绝对份(fèn)额(é)也是在增长(zhǎng)的，这一数据更代表了机构(gòu)投资者对行业或主题ETF的认可(kě)度也在不(bù)断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教工作在(zài)发(fā)挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在下沉调研的过程中(zhōng)，我们(men)发现(xiàn)大部分投资者都会将(jiāng)较为低风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪(hù)深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产(chǎn)组合配置(zhì)中(zhōng)的一个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由于(yú)近年来行业轮动(dòng)加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较(jiào)均衡的投资机(jī)会，受到资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资(zī)者的风险偏(piān)好(hǎo)有所(suǒ)降低，宽基(jī)ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空间又(yòu)大，风险偏好也随(suí)之上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研(yán)究也表(biǎo)示，近五年市场成交(jiāo)热情(qíng)的(de)提升带来了A股(gǔ)市(shì)场的大幅发展，个人投资者入市规模激(jī)增，而在经历了(le)多种(zhǒng)行情(qíng)风格的锤炼后，尤(yóu)其(qí)是(shì)操作难(nán)度(dù)较高的2022年之后(hòu)，投资(zī)者们对于跑赢基(jī)准的难度有了更清晰的认知，而ETF能(néng)够有效的跟上基准的(de)步(bù)伐；另一方面，近几年投资热点轮动较快，新的投资领域带来了大量的学(xué)习成(chéng)本，而(ér)ETF的(de)投(tóu)资门槛较低(dī)，运(yùn)作透明度较(jiào)高，因而逐步获(huò)得个人投(tóu)资(zī)者(zhě)的认可。

　　具(jù)体来(lái)看，基(jī)煜研(yán)究分析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提(tí)升(shēng)，个人(rén)投(tóu)资者对于β收益(yì)的认知将越来(lái)越(yuè)深入，近几(jǐ)年可以看到更多投资者(zhě)会基(jī)于衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗大势(shì)选择(zé)宽基(jī)投(tóu)资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能(néng)源、医(yī)药等，因此行业主题基金ETF更容易受(shòu)到追捧。

　　提(tí)升交易活跃度(dù)

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性(xìng)

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票ETF市场的(de)交投活跃(yuè)度也呈(chéng)现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票(piào)ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)43％；年平均(jūn)换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人(rén)占比超过机构，有利于股(gǔ)民转为(wèi)基民，为投资者(zhě)分散风险，提(tí)升交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的(de)个人(rén)投资者大都(dōu)由股民转化而(ér)来，个人投(tóu)资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成(chéng)本(běn)低廉且相(xiā衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗ng)比个股可以(yǐ)更好地平滑(huá)风险，也能(néng)够获得交易(yì)的参与感，于是(shì)更(gèng)多(duō)选择(zé)通过(guò)ETF来参与市(shì)场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散波(bō)动也更小，因此个人(rén)投资者选择(zé)ETF而非股票，长远来看可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上可能交(jiāo)易频(pín)率更高(gāo)，也更容易(yì)受到市场消息的影响，这对于我们(men)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人的持续运营和投资(zī)者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相关(guān)人士称。

　　“更高的个(gè)人占比(bǐ)可能(néng)会带(dài)来更(gèng)活跃的交易，并带来更有吸引(yǐn)力的市(shì)场。”李沐(mù)阳(yáng)也称。

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