关(guān)注(zhù)市(shì)场热(rè)点(diǎn)消息。

　　美联储(chǔ)布(bù)拉(lā)德：利率可能需要进一步提(tí)高

　　周五，圣路易斯(sī)联储行长布(bù)拉德表示，决策者可能不得不进(jìn)一步提高利率以给通胀降温(wēn)，但他补充称(chēng)，自己(jǐ)将观望一定时间，看看经济数据表现再决定6月(yuè)应该采取何种行动(dòng)。

　　“我们过去15个月采取的激(jī)进政(zhèng)策遏制了通胀的上升，但目前还不清楚(chǔ)通胀是(shì)否处于通往2％的道路上。” 布拉德表示，需(xū)要(yào)看到“通胀实质性(xìng)下(xià)降”才能确信没(méi)有必要加息。

　　布拉德(dé)还表示(shì)，他认为美联储仍(réng)然可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)软着陆，在不(bù)触发(fā)经济严重(zhòng)下滑的情况下帮助通胀率回(huí)到(dào)2％目(mù)标。

　　“经济可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，但这不是(shì)基线(xiàn)情(qíng)景。我认(rèn)为基线情境是经济增长缓慢，劳(láo)动力市场可(kě)能(néng)略(lüè)有疲软，通胀下降。”布(bù)拉德说。

　　布拉德是美(měi)联储决策(cè)者中(zhōng)鹰派(pà兰州女人为什么戴头巾i)官(guān)员的代表人物(wù)，素(sù)有“鹰王”之称，但今年在联邦公开(kāi)市(shì)场(chǎng)委员(yuán)会（FOMC）没(méi)有投票权(quán)。

　　香(xiāng)港与内地利率互换市场互(hù)联互(hù)通合作15日正式启(qǐ)动

　　中(zhōng)国人民银行5月5日(rì)表(biǎo)示，香港与内(nèi)地利率互换市场互联互通合作(zuò)（即 “互(hù)换通”）的(de)各项(xiàng)准备工(gōng)作进展顺利，初期(qī)先行开通(tōng)“北向互(hù)换通”，“北向互换通”下的交(jiāo)易将于2023年5月(yuè)15日(rì)启(qǐ)动(dòng)。

　　“北(běi)向互换通”，是香(xiāng)港及其他国家和地区的(de)境外投资者经由香港与内地基础(chǔ)设施机构(gòu)之间在(zài)交易、清算、结算等方面互(hù)联互通的机(jī)制安排，参与内(nèi)地(dì)银行(xíng)间金融衍生品市场(chǎng)。初期可交易(yì)品种(zhǒng)为(wèi)利率互换产品，报价、交易及结(jié)算币种为人民币。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境内(nèi)投资者需与外汇(huì)交易(yì)中心签署报价商协议，并(bìng)为上海清算所利率(lǜ)互换集(jí)中清(qīng)算业(yè)务的清(qīng)算会(huì)员或(huò)该(gāi)类会(huì)员的清算(suàn)客(kè)户(hù)。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)外投资者为(wèi)符合人(rén)民银行要求并完成内地银行间债券市场准(zhǔn)入(rù)备案的境外机构投资者，并经外汇交易中(zhōng)心开通“北向互换通”交易权(quán)限(xiàn)。拟申请开通“北向(xiàng)互(hù)换通”交易权限的(de)境(jìng)外投资者(zhě)需同时申请成为场外(wài)结算公司的清算会员或该(gāi)类会员的清(qīng)算客户。

　　初期全市场每日(rì)交易净限额(é)为200亿元(yuán)人民币(b兰州女人为什么戴头巾ì)，清算限额为40亿元人(rén)民币，后续(xù)可根据市场情况适时调整额(é)度。

　　罕见大乌(wū)龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨(zuó)日，转债市场出现(xiàn)“大乌龙”。原本公(gōng)告停牌的(de)嵘泰转债(zhài)，昨日早盘(pán)却仍能(néng)正常交易，盘中(zhōng)一度(dù)上涨近(jìn)15％。上交所(suǒ)发(fā)现(xiàn)后(hòu)，于(yú)当日上午10时10分实施(shī)停牌，并发布公告，就相关(guān)原因进行排查。

　　5月5日盘(pán)后，上(shàng)交(jiāo)所发布关于嵘泰(tài)转债(zhài)停牌及(jí)相关交易处理(lǐ)情(qíng)况的公告。公(gōng)告称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股(gǔ)份有限公司（以下简称(chēng)公(gōng)司）在上交所网站发布关于实施“嵘泰转(zhuǎn)债”赎回暨摘牌的公(gōng)告称，嵘泰转债最后一个交易(yì)日为2023年(nián)5月4日(rì)，自2023年5月5日起将(jiāng)停止交(jiāo)易。公司后续分别于(yú)4月27日、4月(yuè)28日、4月29日、5月5日发布4次(cì)提示性公(gōng)告。2023年5月(yuè)5日早盘，因技术原(yuán)因，该可转债仍(réng)挂牌交易。上交所发现后，于当日上午(wǔ)10时(shí)10分实(shí)施停(tíng)牌。经统计，嵘泰转债在匹配成(chéng)交阶(jiē)段共成交8.35万(wàn)手，累计成(chéng)交9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所债券交易(yì)规则》第一(yī)百三十条(tiáo)等相关规定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月(yuè)5日相(xiāng)关匹(pǐ)配成交取消(xiāo)，交易无(wú)效，不进行清算交收。嵘(róng)泰转债的转(zhuǎn)股和(hé)赎回(huí)不(bù)受影响，正常(cháng)进行。

　　对(duì)于(yú)该事件(jiàn)的发(fā)生，上(shàng)交所深表歉意，并将妥善处置后续(xù)事宜。

　　油脂板块强势反弹(dàn)

　　在宏(hóng)观利(lì)空阶段性出尽后，市场(chǎng)情绪有所回(huí)暖，叠(dié)加油脂市场基本面迎来改善，“五一”假期过后，油(yóu)脂市场(chǎng)连(lián)涨两日。昨(zuó)日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油(yóu)脂，菜(cài)籽(zǐ)油主(zhǔ)力合约2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期(qī)期间，伴随(suí)美联储继续加息预期以及(jí)欧美银行业危机的继续发酵(jiào)，国际原(yuán)油价(jià)格大(dà)幅下挫，外围市场环境整体偏弱。5月(yuè)4日凌晨，美联储如(rú)预期加(jiā)息25个(gè)基点，这是(shì)本轮加息周(zhōu)期的(de)第十(shí)次加息(xī)，也可(kě)能是本轮紧(jǐn)缩周期的终点。同时(shí)，欧洲央行周四决定放慢(màn)加息步(bù)伐。在(zài)外围利空(kōng)阶段性出(chū)尽后，大宗商品市场情绪出现反弹(dàn)，油(yóu)脂价格在(zài)假期开盘走弱后(hòu)也迎来(lái)上涨。”中(zhōng)泰期(qī)货研究所油脂油料分(fēn)析师巩力赫表(biǎo)示(shì)，在此轮上涨过程中，棕榈油(yóu)领涨油脂，产地供给(gěi)偏紧(jǐn)，同时(shí)国内棕榈(lǘ)油库存连续下降支撑盘面走强，菜(cài)油紧随其后，而豆油因5—6月大豆(dòu)到港压力涨(zhǎng)幅(fú)相对有限。

　　在光大期货研(yán)究所油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师(shī)侯雪玲看来，油脂(zhī)市(shì)场(chǎng)的强力反弹是由基(jī)本面的改善推动(dòng)的。她表示，一方面源(yuán)于餐饮(yǐn)端(duān)的利多预期。油脂相(xiāng)关上市企业(yè)一(yī)季度业绩大增(zēng)，多因为销量上涨和毛利(lì)率提(tí)升共同推动；“五一”旅游出(chū)行火爆，交通运输部数据显示，假期前三天(tiān)日均发送人数和(hé)2019年、2021年基(jī)本持平(píng)。这意味着油脂餐饮端消(xiāo)费亮眼，假期(qī)后，现货(huò)普遍存在一(yī)轮补库需(xū)求。未来(lái)很长一(yī)段时间(jiān)，餐饮(yǐn)端将持(chí)续成(chéng)为支撑油脂(zhī)需求的重要力(lì)量。另一方面(miàn)，国内(nèi)大豆压榨企业5月上旬仍出现不同程度(dù)的(de)停机(jī)计划，市场现货供应仍有偏紧张情况(kuàng)，豆油累库(kù)速(sù)度放(fàng)缓(huǎn)；而棕榈油方面，产地库(kù)存出现超预期下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油2月库(kù)存环(huán)比下降15％至264万吨(dūn)，其(qí)中产量425万吨，出口(kǒu)291万吨(dūn)，印尼国内消费180万吨(dūn)，分(fēn)项(xiàng)数(shù)据和1月几乎持平。机构预期马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油4月产(chǎn)量环比增0.9％至130万吨，出口(kǒu)环比(bǐ)下(xià)降19.3％至120万吨，由此推(tuī)算4月库存环(huán)比减少10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，海(hǎi)外市场方(fāng)面，受(shòu)到马(mǎ)来西亚棕榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期货(huò)价格在本周(zhōu)累计上涨超7％。“节(jié)前马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油整体(tǐ)数据偏弱，出(chū)口月(yuè)度(dù)环比下(xià)降，且产量降幅(fú)不(bù)足，导致(zhì)市场情绪略显(xiǎn)悲观(guān)。但在价格持(chí)续下跌后(hòu)，利空落地(dì)效应以及机构对于4月马(mǎ)来西亚棕榈油库存(cún)预估超预期(qī)下(xià)降(jiàng)的乐观(guān)情(qíng)绪，推(tuī)动期价(jià)快速反弹，而库存预估下降的原因来(lái)自于马来西亚(yà)国内(nèi)消费需求的增加。”中辉期货油脂油料(liào)分析师(shī)贾(jiǎ)晖表示，外盘(pán)带(dài)动内盘油脂价格上行，而豆油及菜油自身基本面供(gōng)应增加的利空因(yīn)素(sù)逐步(bù)弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏观和基(jī)本面，谁将起到主(zhǔ)导作用？

　　据外媒报道，周五(wǔ)公布的(de)一项调查显示，全球(qiú)第二大棕榈油生(shēng)产国——马来西(xī)亚(yà)截至4月底(dǐ)的棕榈油库存料(liào)降(jiàng)至11个月以来最低水平，因产量持(chí)平且马来西亚国内使用(yòng)量(liàng)增加。受访(fǎng)的九位分析(xī)师和贸易商预(yù)估中值显示，棕榈油库存料较3月减(jiǎn)少9.8％至151万吨，连续第三个(gè)月减少(shǎo)并(bìng)触及2022年5月以(yǐ)来(lái)最低水平(píng)。

　　与此同时，国内(nèi)棕榈油库(kù)存也由(yóu)升转降，刷(shuā)新(xīn)5个(gè)半月的最(zuì)低水平。中(zhōng)国粮油(yóu)商务网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年第17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万吨(dūn)，较上周减(jiǎn)少4.5万吨(dūn)；合同(tóng)量为4.7万吨，较(jiào)上周增加0.7万(wàn)吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万(wàn)吨(dūn)；高(gāo)度库存(cún)量为4.2万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西亚和国内棕榈油(yóu)库存(cún)都在下降，但原因各(gè)有不(bù)同(tóng)。马来西亚棕榈油库存下降的主要(yào)原因来自(zì)于产量的季节性减产以(yǐ)及印尼国(guó)内出口政策限制导(dǎo)致的棕(zōng)榈油出口(kǒu)较好。而国内棕榈(lǘ)油库存大幅下降，主要是受到年初国内疫情(qíng)防控措施优化调整带(dài)来的(de)餐饮(yǐn)消费的增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时豆(dòu)棕现货价差高位运行导致棕(zōng)榈油替代性能(néng)大大增强，也进一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中(zhōng)国棕榈油库存(cún)下(xià)降，但由于印尼(ní)5月出(chū)口政(zhèng)策出现调整，将允许(xǔ)更(gèng)多的棕榈(lǘ)油出口，市场(chǎng)对于马来西亚棕榈油5月出口(kǒu)数(shù)据保(bǎo)持谨慎态度。中国和印度(dù)作为(wèi)全球主要的棕榈油(yóu)进口国，虽然库存都(dōu)不同(tóng)程度下降(jiàng)，但都仍处于历史(shǐ)较高水平，若棕榈油价格(gé)上(shàng)涨，将抑制其消费和(hé)进口积极性。”贾晖(huī)表示(shì)。

　　据侯雪玲(líng)介(jiè)绍，对于棕榈油产地(dì)来说，每年(nián)的1—4月属(shǔ)于去库(kù)周(zhōu)期(qī)，因(yīn)产量(liàng)处于年内(nèi)低位(wèi)，无(wú)法满足(zú)当月(yuè)需求。今年4月国际豆棕倒(dào)挂以及需求国库存偏(piān)高，棕榈油出口需求(qiú)差，但依然没有扭转去库(kù)趋势。可以说，产量(liàng)绝对水平低是(shì)去库(kù)的主要原因。后期随着产量(liàng)季节性增加(jiā)，棕榈(lǘ)油重(zhòng)新(xīn)累库也(yě)是必(bì)然(rán)趋(qū)势。

　　国内方面，侯雪玲认(rèn)为，棕榈油的去库更多是供需(xū)双重推动的结(jié)果(guǒ)。随(suí)着产地挺价，进(jìn)口利润差，棕榈油到港压力下降，月均到(dào)港量30万吨左右。更(gèng)为重要的(de)是(shì)，国内(nèi)油脂餐饮(yǐn)需求旺盛，随着气温升高，棕(zōng)榈油使用限制减(jiǎn)少，棕榈油表观(guān)消费同比(bǐ)几乎翻(fān)倍(bèi)。国内棕榈油要想(xiǎng)重新(xīn)累库，需要进口增加，也就(jiù)是(shì)说进口利润打开(kāi)，产地让利，这至少需要产地库存(cún)压力明(míng)显恢复才有可能。因此，未(wèi)来产地(dì)的累库必(bì)将早(zǎo)于国(guó)内，存(cún)在节奏差。

　　“从目前的市场情况来看(kàn)，短期(qī)内缺乏明显利多因素驱动，因此棕榈油(yóu)上涨缺乏(fá)可持续(xù)性。不(bù)过，从更长(zhǎng)的(de)年度(dù)时间周(zhōu)期来看，在厄(è)尔尼诺气候的预期下(xià)，棕榈油有望逐步进(jìn)入中期企稳阶段。后续需要密切关注厄尔尼诺气(qì)候的发生(shēng)和持(chí)续情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面(miàn)对于大宗商品(pǐn)的影响(xiǎng)仍然起到主导作用。那么，对于油脂市场来说是(shì)这样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期(qī)接近(jìn)尾声，欧洲央行在周(zhōu)四也(yě)放(fàng)慢了激进紧(jǐn)缩的步伐。在外围利(lì)空阶段性出尽后，大(dà)宗(zōng)商品市场情绪出现反(fǎn)弹(dàn)。不过，随着美联储会议(yì)的结(jié)束，市场焦点(diǎn)仍将集中(zhōng)在美国银(yín)行业的(de)任(rèn)何可能的风险蔓(màn)延，对此(cǐ)仍需保(bǎo)持谨(jǐn)慎态度(dù)。对(duì)于油脂来说，目前基(jī)本面仍然多空交(jiāo)织。当前年(nián)度加拿大油菜(cài)籽的丰产对国(guó)内市(shì)场的压力(lì)持(chí)续存在，5—6月进口大豆大量到(dào)港的预期(qī)对豆系品(pǐn)种带来压力，另外国内棕榈油(yóu)整体库存偏高(gāo)也使得油脂整体的行情难以表现得(dé)特别强势(shì)。不过(guò)，油(yóu)脂(zhī)的估值在偏低(dī)的油粕比(bǐ)和(hé)当前年度南美大豆(dòu)的(de)减产预(yù)期的逐渐兑现背景下，又(yòu)显得处(chù)于偏低(dī)水平。在此(cǐ)情况下，油(yóu)脂似乎难以表现(xiàn)出独立走势(shì)，单边行情仍将(jiāng)比较多地被宏观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看来，由于美联储(chǔ)加息已经(jīng)在(zài)市场预(yù)期当中，因此对(duì)大宗商品市场(chǎng)的利空影响有(yǒu)限(xiàn)。对(duì)于油脂市场来说，虽然(rán)生物柴油消(xiāo)费(fèi)占比(bǐ)不低(dī)，比如棕榈(lǘ)油工业消费(fèi)占(zhàn)到产量30％以上，欧盟(méng)工(gōng)业消(xiāo)费和食用消费各(gè)占一(yī)半，但各国生物柴油政策比(bǐ)例一段时期内是固定的，不会因为(wèi)原(yuán)油(yóu)及宏观市(shì)场的波动(dòng)，而出现生物柴(chái)油产量的大幅波动(dòng)，加上油脂食用作(zuò)为消费(fèi)必需品，宏观因素影响有限，因(yīn)此(cǐ)油脂自身基(jī)本(běn)面对价(jià)格波动(dòng)仍(réng)然将(jiāng)起到主导作(zuò)用(yòng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 兰州女人为什么戴头巾