金融界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键的(de)信息(xī)湮没在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六(liù)年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成这种周(zhōu)期的(de)原(yuán)因与白(bái)糖期(qī)货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国(guó)食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白(bái)糖产(chǎn)量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作(zuò)物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报(bào)道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布(bù)的报(bào)告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食(shí)糖产(chǎn)量约寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实施的出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合(hé)约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答案(àn)。

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