周一的股市震荡翻红，上(shàng)周股市(shì)下(xià)跌期(qī)间净买入的“抄底(dǐ)资金”笑了(le)。

　　上周五，资金借道股(gǔ)票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元(yuán)；而上(shàng)周5个交易日市(shì)场总体下跌期间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越(yuè)买”的理性(xìng)操作模(mó)式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金(jīn)净流入(rù)，“中特估”长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)被(bèi)资金(jīn)看好，而高位(wèi)回调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资金(jīn)追逐；净流出(chū)方面(miàn)，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及(jí)基建、非银、电力ETF等短(duǎn)期净流出，资金数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意(jīn)出现短期避险(xiǎn)，但鉴于多数(shù)标的估值仍在(zài)低(dī)位，多家(jiā)机构(gòu)仍看好(hǎo)长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上(shàng)周五(wǔ)股(gǔ)市大跌，当日(rì)股票ETF总份额增长32.58亿份(fèn)，以区间成交均(jūn)价测算(suàn)，当日(rì)净流入(rù)资(zī)金(jīn)39.5亿元；拉(lā)长时(shí)间到上周5个交(jiāo)易日，5天股市调整期间，资金更(gèng)是(shì)净买入(rù)220亿(yì)元，展数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买(mǎi)入排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入(rù)资金居(jū)前(qián)，都(dōu)超过11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华(huá)泰(tài)柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪(hù)深(shēn)300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等产品，净流入(rù)资(zī)金也(yě)位居前列。

　　而从5月15日收(shōu)盘股市表现看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50、上证50、沪深300全(quán)部(bù)收红(hóng)，上证(zhèng)50指数(shù)涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌期间(jiān)的“抄底资金(jīn)”，皆斩获(huò)了不错的回报。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期震(zhèn)荡(dàng)下行的(de)半导体ETF成(chéng)为资金(jīn)净买入的榜首，单日净买入金额接(jiē)近5亿元，目(mù)前仍处于估值(zhí)低(dī)位(wèi)的(de)医(yī)疗ETF、中概互联ETF等产(chǎn)品也位(wèi)居净流(liú)入资(zī)金(jīn)前列，而在近日遭(zāo)遇(yù)高位回调的游戏ETF，也受(shòu)到资金的(de)逆市买入，不过(guò)目前游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在游戏板(bǎn)块行情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及资(zī)金的上述流向情况，一(yī)位公(gōng)募(mù)股票权(quán)益基金经(jīng)理表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但耐(nài)用(yòng)品复苏的空间受限、出口(kǒu)下行及地(dì)产销售恢(huī)复疲软将驱动市场展现出更多结构性机会(huì)。不过，在短期市场(chǎng)炒作热度回落，波(bō)动率偏高的情况(kuàng)下，资(zī)金(jīn)可(kě)能更青睐用(yòng)大盘宽(kuān)基指(zhǐ)数，比如科创50、上证50、沪深300指(zhǐ)数(shù)等来跟踪市场，以获取整个(gè)市场的平均(jūn)回报。

　　而在行业方面(miàn)，沪上一家(jiā)公募(mù)机(jī)构分析，由(yóu)于近日以游戏为(wèi)代表的TMT板块有(yǒu)所调整(zhěng)，主因是前期炒作有逐(zhú)步退潮趋(qū)势，中期在市场炒(chǎo)作热度有所回落。但从长(zhǎng)期(qī)看，资金还会长期关注数字化对生产(chǎn)力的提(tí)升，因此，包括计算(suàn)机(jī)、互(hù)联网和传媒等调整下来的行业，可能会继续(xù)受到了(le)资(zī)金的关注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪深300等权(quán)重指数ETF受到(dào)资金青睐，可(kě)能与看好“中(zhōng)特估”长期投资价值有(yǒu)关。

　　民生加银基(jī)金表示，伴随大(dà)金融、大基建等权重股(gǔ)高位(wèi)调整(zhěng)，上周沪(hù)指下跌(diē)。前期部分(fēn)板块短期上冲(chōng)较快，导致(zhì)博弈资金(jīn)出现分歧，随着建筑、银行、石(shí)化等PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获利兑现需求(qiú)叠加(jiā)经济数据(jù)不(bù)及预期，权重板块回调带动(dòng)大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看(kàn)，“中(zhōng)特估”或有望(wàng)引领低估(gū)值央企的价值重估，有基本面支撑的低估(gū)值央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基(jī)金(jīn)权益投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底(dǐ)层逻(luó)辑(jí)仍旧是过(guò)去的(de)A股市场(chǎng)对部分(fēn)传统行业国央企的严重低配和低估(gū)。而在这种(zhǒng)大幅(fú)低(dī)估(gū)和(hé)低配(pèi)背(bèi)景(jǐng)下，部分企业因为自身经营改善(shàn)、高股(gǔ)息水平等特(tè)征，使得(dé)其估值修复成为了可能。虽然经(jīng)过前期反(fǎn)弹，大金融整体估值仍旧处(chù)于低位，由于情绪和资金(jīn)仍旧是主导，短期表(biǎo)现存在剧烈(liè)波(bō)动可能；从中期看，整体(tǐ)大金融当前估值仍(réng)旧处于中低水平，部(bù)分个股尤其是(shì)基本(běn)面明显改善(shàn)的个股，仍旧有估值修复的(de)空间(jiān)。

　　基建(jiàn)、非银、电(diàn)力ETF净流(liú)出

　　估(gū)值水平仍(réng)具(jù)吸引力(lì)

　　在上周下跌的(de)A股市场中，股票ETF整体呈现(xiàn)“越(yuè)跌越(yuè)买”趋(qū)势，净(jìng)流(liú)入资金超出净流出资金。但也有(yǒu)部(bù)分短(duǎn)期(qī)涨幅(fú)偏高(gāo)、短期行情板块(kuài)，以(yǐ)及部分(fēn)海外指(zhǐ)数遭(zāo)遇(yù)资金的净卖出(chū)。

　　从资金净流出(chū)榜单看(kàn)，今年涨幅(fú)超20％的基(jī)建50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单日之最。另(lìng)外，证(zhèng)券保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等多只产品，单日(rì)净流出(chū)资金也超过(guò)2个(gè)亿(yì)。

　　宽基指数中，今年(nián)来“越跌越买”的创业板(bǎn)ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华夏、南方、富(fù)国旗下中证(zhèng)1000ETF产(chǎn)品，也在单日(rì)出现净流出，而今年(nián)涨幅接近20％的(de)纳指(zhǐ)ETF，也在股市调(diào)整中迎来(lái)“获利了(le)结”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募机构评(píng)价，基(jī)建板块(kuài)受益于“一带一路”板块前期涨幅(fú)较大，有调(diào)整要求，可能会受(shòu)到获利盘的短(duǎn)期卖出。不(bù)过，从长期看，经济复苏趋(qū)势确立后，“顺周期”板块的整体机(jī)会值得关注(zhù)。

　　民生加银(yín)基(jī)金评价净流出的证券保险板(bǎn)块称，一季报陆续披露，非(fēi)银金(jīn)融业绩超预期，证(zhèng)券板(bǎn)块市场交投(tóu)活(huó)跃度较一季度显著(zhù)改(gǎi)善，差异化(huà)最低结(jié)算备付金缴纳比例机(jī)制引入，证券公司保(bǎo)证金比例下调，经济温(wēn)和(hé)复苏下行(xíng)业景气度有(yǒu)望持续修复。保险板块一季(jì)报净利润超预期，部(bù)分险企凭借储蓄(xù)险(xiǎn)的产品力实现了一定的增(zēng)长(zhǎng)，负债端V型(xíng)反转趋(qū)势较明显，资产端或有望(wàng)维持较高增(zēng)速(sù)。

　　而针对电力板块，民生加银(yín)基金(jīn)认为，2023年宏(hóng)观经济(jì)运(yùn)行(xíng)总体回升有望将(jiāng)促进电力消(xiāo)费需求增长。受上年(nián)同期低(dī)基(jī)数等因素影响，预计(jì)今年二季(jì)度电力消费增速将有(yǒu)望回升。在电力市(shì)场化改革的持续推进下，电价趋(qū)势(shì)有望稳(wěn)中小幅(fú)上涨，电力现(xiàn)货市场和辅助服(fú)务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制或(huò)有望出台(tái)。

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