本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关(guān)度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续(xù)了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随(suí拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗)着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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