财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上(shàng)海钢联(lián)发布(bù)数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日(rì)后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集(jí)团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的(de)原因之一是(shì)上海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)有(yǒu)望带(dài)动(dòng)购车(chē)需求预期的提(tí)振。乘联会秘(mì)书(shū)长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受(shòu)到(dào)汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示(shì)，此(cǐ)前(qián)车(chē)企大幅降价导致消费者对(duì)电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的(de)价(jià)格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价(jià)策(cè)略上以企稳为主，不(bù)太可能(néng)进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受(shòu)多(duō)方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力(lì)电池厂商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂商库存水平有望逐(zhú)步恢(huī)复(fù)至健康水平，并带动(dòng)上游材料采(cǎi)购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计(jì)将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排(pái)产相(xiāng)比(bǐ)一(yī)季度(dù)会(huì)有(yǒu)明显的(de)提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需(xū)求(qiú)回(huí)暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需要(yào)观(guān)察(chá)下游(yóu)库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部(bù)人士此(cǐ)前对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示。该人(rén)士表示(shì)，电(diàn)池厂商(shāng)实(shí)际上(shàng)从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一季度(dù)实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前(qián)暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池(chí)库存(cún)，有业(yè)内人士直(zhí)言，相关(guān)库(kù)存基(jī)本(běn)出清，后续将根据公司规(guī)划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁(níng)德时(shí)代(dài)的(de)库存已经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和库存(cún)水平，两项关键(jiàn)的(de)指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向的关键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全(quán)年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价格在不(bù)到半年时间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热议(yì)。就(jiù)在26日召开(kāi)的(de)中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工业协会(huì)常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一些(xiē)问题，包(bāo)括(kuò)电池产业链分工，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不(bù)是正常的现象(xiàng)，”他(tā)直言(yán)。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常(cháng)现(xiàn)象，行(xíng)业要以之前(qián)大幅涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人(rén)士和(hé)分(fēn)析师近期对锂盐价格未来命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么走势进行预判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或(huò)已经到来。分析人士(shì)指出，此前(qián)锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在(zài)于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在需求表现上提(tí)前透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格变(biàn)化(huà)来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是(shì)，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料(liào)价(jià)格也(yě)出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点(diǎn)的(de)另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经(jīng)逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此前部(bù)分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电池厂商(shāng)和(hé)下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回(huí)暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车(chē)市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季度新能源(yuán)汽(qì)车销量数据来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步(bù)攀(pān)升并且(qiě)回暖速(sù)度超(chāo)过往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来需求订单的(de)集中爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格(gé)谈判上(shàng)会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池厂商(shāng)一(yī)体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业(yè)持续推进电池回收布局，来自(zì)终端材(cái)料回(huí)收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代的(de)宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复(fù)杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个(gè)环节的价(jià)格以(yǐ)及(jí)供需变化也将变得(dé)更加平衡且具有可预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期(qī)下跌并(bìng)不是一个下(xià)游获利、上游(yóu)承压的(de)简单故事

　　过(guò)去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到(dào)，价格跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击(jī)的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业(yè)。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐企业则(zé)命运分(fēn)化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周期(qī)中(zhōng)获得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两年(nián)追(zhuī)高(gāo)入(rù)局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮价格(gé)下降长期(qī)利好(hǎo)中国最大的两个锂(lǐ)盐供命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业(yè)里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等(děng)公司(sī)入股的(de)海外锂矿资源开(kāi)采成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外(wài)矿产的分销权(quán)或开采(cǎi)权(quán)，交易(yì)价格也需要通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低(dī)价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预(yù)期下跌(diē)，使宁(níng)德(dé)时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些(xiē)车企的(de)三年(nián)长单。另(lìng)一(yī)层(céng)影响是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏(kuī)损。

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