北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特股东大(dà)会(huì)在(zài)奥马哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如(rú)此分(fēn)享自己iphone12换电池多少钱在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)都会谈到(dào)中(zhōng)国(guó)经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国(guó)将(jiāng)会成为(wèi)更好(hǎo)的国(guó)家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公司进行过(guò)投资部署，不(bù)过投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒(máng)格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资(zī)中国是没有问题的(de)。相较于(yú)投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更好的(de)公司，而这即便有一些(xiē)不确(què)定因(yīn)素(sù)的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行(xíng)业(yè)无(wú)疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价(jià)值(zhí)判(pàn)断(duàn)而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年化）净资(zī)产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来(lái)看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM）iphone12换电池多少钱，并通过(guò)与其所属行业(yè)算术(shù)平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方(fāng)石(shí)油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手(shǒu)的(de)合众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特(tè)对(duì)金(jīn)融领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受(shòu)过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而(ér)在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利(lì)润复(fù)合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜(bǎng)不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价(jià)均(jūn)有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的(de)22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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