全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标(biāo)的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的(de)还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产(chǎn)，卖(mài)出黄(huáng)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和(hé)其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持(chí)有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美(měi)国(guó)经济尚未出(chū)现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会(huì)继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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