金融界5月11日(rì)消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资(zī)规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)多2729亿元。其中，对实(shí)体经(jīng)济发放(fàng)的(de)人民(mín)币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对(duì)实体(tǐ)经济(jì)发(fā)放的外币(bì)贷款折合人(rén)民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币(bì)存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银(yín)行业(yè)金(jīn)融机构存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元(yuán)，同(tóng)比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在(zài)二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆(bào)发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回(huí)落。从结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不(bù)过(guò)企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因为(wèi)一季度透支了(le)部分银行(xíng)信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融(róng)增速与(yǔ)上月持平(píng)，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高(gāo)基数下回(huí)落(luò)。

　　申万宏源申万(wàn)宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为(wèi)减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季(jì)度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月(yuè)居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和(hé)地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大(dà)幅(fú)减少的问(wèn)题，中信证券(quàn)认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产品在季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下(xià)季初发行新(xīn)的理财(cái)产品承(chéng)接。因(yīn)此居民存款在(zài)季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高(gāo)0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法(fǎ)较为一致，招商宏观表示居(jū)民(mín)存款减少符合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民(mín)端出(chū)现了(le)新增存(cún)款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及(jí)7月(yuè)一(yī)般是居(jū)民存款减(jiǎn)少的时点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万(w吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思àn)亿居民存(cún)款的(de)减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），20吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思18（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的去(qù)向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观(guān)表(biǎo)示在放缓的信贷投(tóu)放(fàng)中，结(jié)构特征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷(dài)的(de)绝大部(bù)分，居(jū)民(mín)端(duān)中长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然(rán)不足(zú)的情况。如(rú)果没有(yǒu)进一步的政策支撑(chēng)，不(bù)排除(chú)居民端新增信贷量会持(chí)续维持(chí)在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思