在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一(yī)季(jì)度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到，库(kù)存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在去库存的(de)过程中外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出(chū)判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而(ér)国内大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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