芦哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年(nián)失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和(hé)工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要(yào)转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加的(de)结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗(bō)动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时(shí)，披露了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持(chí)平，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人(rén)员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄段(duàn)失业人群(qún)中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失(shī)业人(rén)口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业(yè)从(cóng)工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的(de)近似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教育的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可(kě)能(néng)将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露(lù)的青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进(jìn)入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无(wú)特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查正式(shì)在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但(dàn)结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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