芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家

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　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于(yú)全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)的(de)基(jī)本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳(láo)动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大致类似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接受过大(dà)学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结(jié抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是(shì)过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前(qián)三(sān)年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)生活性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来的青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年(nián)失(shī)业(yè)人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增(zēng)长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年g>2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业(yè)市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告(gào)如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力(lì)调(diào)查正式(shì)在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数(shù)据仍(réng)会存(cún)在差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份(fèn)有限公司