本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下(xià)产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是(shì)市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的流(liú)动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后(hòu)续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然(rán)延续了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的(de)密集(jí)发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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