金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的(de)日本股(gǔ)市(shì)竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一(yī)样(yàng)的(de)味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市(shì)变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的(de)外国人净购买量。不过(guò)，日本企业部(bù)门仍(réng)然(rán)是(shì)日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国(guó)以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不(bù)断增持(chí)日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的(de)分(fēn)红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能(néng)通(tōng)过(guò)融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓单反可以带上飞机吗的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜(bài)访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

单反可以带上飞机吗　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大(dà)会上(shàng)解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事(shì)后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日(rì)本的设备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发(fā)展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变(biàn)化(huà)的(de)巴菲特(tè)，一直(zhí)在等(děng)待出手的(de)时机。直到新冠(guān)危机爆发(fā)，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了(le)。据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本(běn)基本面发生(shēng)的变化，日本(běn)监(jiān)管层(céng)的助推(tuī)也(yě)是一(yī)股(gǔ)不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和(hé)资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的(de)牛(niú)市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一(yī)切将由时间(jiān)给出答案(àn)吧。

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