编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报(bào)公(gōng)募基金(jīn)披露落幕，基金经理的(de)调仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行情变化以春节为(wèi)轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发(fā)散到中特估、人工智能、机械制造等多个领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛(sài)道，这让一季度公募仓位顺势而(ér)为变化明显。

　　在国内(nèi)的(de)公募基金中，科技成长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩(suō)减到6只，虽然开年(nián)迄今业(yè)绩较为一般，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿(yì)元的水平线上(shàng)。从第一季度的调仓来(lái)看(kàn)，在他的成名作(zuò)信澳新(xīn)能源产业最新季报中，保留(liú)了上一季度的七只重仓，同(tóng)时(shí)用中伟股份、华阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出(chū)其坚守新能源的大框(kuāng)架，在细分赛(sài)道中不(bù)断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一(yī)季报中他(tā)仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域医(yī)学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替(tì)换了药(yào)明康德和(hé)瑞丰新材，特别(bié)是(shì)合(hé)成树(shù)脂板块(kuài)的蓝(lán)晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄(qì)今上涨超(chāo)过(guò)30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类(lèi)赛道中(zhōng)龙头的持续(xù)青(qīng)睐，茅(máo)台持股量与上(shàng)季持(chí)平稳居首位。而他(tā)也一如(rú)既(jì)往地表(biǎo)示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头(tóu)是多位顶(dǐng)流的(de)最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其成名(míng)作景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长中，前三大重仓就(jiù)依(yī)次是茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其白(bái)酒信(xìn)仰(yǎng)之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在公募基金组合配(pèi)置中的压舱(cāng)石(shí)地位依然稳(wěn)固(gù)，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造(zào)成进攻热(rè)点，公募在经(jīng)历去年的整体(tǐ)业(yè)绩低谷后(hòu)，今年(nián)竭力寻(xún)求组合的α。值得关注(zhù)的是，公募(mù)名(míng)将们对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的TMT快速(sù)走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业(yè)的(de)发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动(dòng)。目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过(guò)了40％。交易占比创新高代(dài)表了主线行情确立(lì)，但我们认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶(jiē)段也总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两只A股基金一季报，在(zài)管理(lǐ)时(shí)间更长的(de)易(yì)方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五大重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加仓茅(máo)台外(wài)，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相似(shì)的一幕也(yě)出现(xiàn)在他管理(lǐ)的易方达优质企业三年(nián)上(shàng)。

　　该(gāi)基(jī)金的一季报显示(shì)，仅是前五大(dà)的重仓次序有(yǒu)所不(bù)同，而实际上腾讯和茅(máo)台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持了另(lìng)外三大白酒标的。再(zài)看(kàn)另外(wài)的半壁(bì)重仓股，港交(jiāo)所、美(měi)团、伊(yī)利(lì)、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔，惟一的(de)变(biàn)化是(shì)他(tā)用中国海洋石(shí)油替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金(jīn)在一(yī)季度股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增(zēng)加了消(xiāo)费等(děng)行业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商业模(mó)式(shì)出(chū)色(sè)、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星(xīng)基金经理李晓(xiǎo)星，在和(hé)张萍合管的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)。对比上一季度(dù)仅有三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来(lái)看，这一季其新进重(zhòng)仓了(le)山西汾酒、顺(shùn)鑫农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能(néng)是(shì)想(xiǎng)利用次高端和(hé)地产酒来增加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另(lìng)三只非白酒标的为爱(ài)美客、安井(jǐng)食品(pǐn)、海(hǎi)大(dà)集团，而这三者在上(shàng)一季度就(jiù)是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在(zài)季(jì)报中(zhōng)强调：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看(kàn)好餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其(qí)次，看好线下(xià)场景恢复后(hòu)，需求相对(duì)刚性的医(yī)美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝(hē)酒吃药”的主打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医药方面(miàn)，他对重(zhòng)仓表现得是有(yǒu)所取舍：首先(xiān)，他选择(zé)加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重(zhòng)仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了CXO龙头的(de)药(yào)明康(kāng)德，而新进重(zhòng)仓的(de)前(qián)者(zhě)年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年(nián)作(zuò)为核酸检测机构，业(yè)绩相(xiāng)当亮眼；而(ér)在后疫情时(shí)代，公司主(zhǔ)营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第三(sān)方医学检验(yàn)及病理诊(zhěn)断服务(wù)商，金域医学(xué)近日率先推出国内首个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再(zài)次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上(shàng)游的施(shī)成外，本周(zhōu)一(yī)众新能(néng)源高手中的顶流冯(féng)明远所管产品一季报(bào)全部披露，截至4月(yuè)19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品(pǐn)维(wéi)持年内小幅正收益。当(dāng)前冯明远在管基金中，任职管(guǎn)理最长的就是代表作新能源(yuán)产业股票。从被调出的(de)三只产品看，其中斯莱(lái)克的主营与新能(néng)源产业链关(guān)系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比相对最高(gāo)的就是非传统新(xīn)能源产业赛道龙头(tóu)中伟股(gǔ)份，这家主营锂(lǐ)电池正极体研发的公司(sī)，主要产(chǎn)品是三元前(qián)驱(qū)体和(hé)四氧(yǎng)化三钴(gǔ)，从近(jìn)期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公(gōng)司的主营与(yǔ)净利润均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增长。而(ér)据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理，在(zài)信澳研(yán)究(jiū)优选(xuǎn)中还(hái)出现了一只新的(de)重仓股银邦股份，这(zhè)也是一家(jiā)高科技公司，主营业务中有分布(bù)式(shì)光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结中，他表示(shì)：“本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端(duān)制(zhì)造(zào)等(děng)新(xīn)兴产业(yè)领域(yù)，细分板块的整体走(zǒu)势与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本(běn)基(jī)金(jīn)的(de)净值也(yě)出(chū)现小幅(fú)震(zhèn)荡。对于二(èr)季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字(zì)经济等(děng)热门概念的创新，以及半导体和(hé)制造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会(huì)逐步回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会(huì)继续在新能源、科(kē)技(jì)、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而(ér)上挖(wā)掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源大潮中快速走红的类型(xíng)。天天基金网显示，早(zǎo)在去年底时他就(jiù)已经是(shì)“双(shuāng)二百”的基(jī)金经(jīng)理了，而他在管的7只基(jī)金今(jīn)年同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态策略(lüè)混(hùn)合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋(jìn)信(xìn)低(dī)碳(tàn)先锋股(gǔ)票为例，最新(xīn)的基金一(yī)季(jì)报显示，其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的新能源(yuán)产业链中(zhōng)股(gǔ)票依然为上季的7只，它(tā)们分别是宁德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年(nián)初至今表现(xiàn)一般。但他此(cǐ)前(qián)曾(céng)公开表示，看到(dào)了新能(néng)源类似2019年的(de)投(tóu)资机会。

　　而在(zài)季报中，他(tā)表示(shì)：“从中(zhōng)长期(qī)维度(dù)看，新能源产业还(hái)具备较长的(de)生命周(zhōu)期(qī)，不少细分板块(kuài)还能维持较(jiào)长时(shí)间(jiān)的(de)高速增长，而(ér)经过市场的(de)调整，我们看到行业中的优质公司对(duì)应(yīng)2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的投资价值(zhí)。或许(xǔ)，新能(néng)源行(xíng)业(yè)的(de)终局如大部分制造(zào)业(yè)一样是一个竞争充分(fēn)、利润极度压缩的(de)市场，但在发展(zhǎn)过程中(zhōng)不少公司(sī)一定有一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年(nián)状元(yuán)刘(liú)格菘今年(nián)业绩开局(jú)不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全(quán)部超(chāo)过了10％，以(yǐ)他的代表作之(zhī)一的广(guǎng)发小盘成长来(lái)看，基金一季报表明他的重仓行业(yè)配(pèi)置思路(lù)依然首选新能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产品的2022年四季(jì)报(bào)和一季报，《红周刊》发现他(tā)所(suǒ)持有的是(shì)完(wán)全一致(zhì)的(de)10只股票，虽然第一大(dà)重仓股依然是半(bàn)导体公司圣邦股份，但是(shì)整体(tǐ)新(xīn)能源(yuán)的地位似乎进一(yī)步(bù)稳固，比如晶(jīng)澳科技从第三升至(zhì)第二位，隆(lóng)基(jī)绿能(néng)从第六升(shēng)至第四(sì)位。同时极为(wèi)罕见的(de)情况是，如果按照保留小数(shù)两位(wèi)来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持仓量与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结(jié)构(gòu)并没有进行大幅度的调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比较优势(shì)的高(gāo)端(duān)制造产业(yè)链布局(jú)。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相信(xìn)基(jī)本面优秀和增量价值积(jī)累的公(gōng)司。经过调整，行业估值(zhí)水平(píng)已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在市场定价中未被充(chōng)分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精(jīng)准布局中国(guó)铁(tiě)建(jiàn)

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚是近几年出(chū)镜相(xiāng)对较多(duō)的(de)基(jī)金经理(lǐ)，而他的业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以(yǐ)来，在他所管理的8只(zhǐ)基金中(zhōng)，除去(qù)刚满两(liǎng)个月的(de)中泰元和(hé)价值(zhí)精选不纳入(rù)统计(jì)外，其余7只基金均(jūn)实(shí)现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值(zhí)一年为例(lì)，对比基金四季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际上只(zhǐ)是微调了一(yī)个席位(wèi)，而新调(diào)进来的中国(guó)铁建恰好(hǎo)就是中字头中(zhōng)的(de)典型代表公司，该股从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中(zhōng)字头公司达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌(diē)幅来看，表现最好的是游戏股吉(jí)比特，最(zuì)新(xīn)该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到了坚守的价值投资，同时(shí)也谈(tán)到了(le)今(jīn)年大热的AI：“在海量信(xìn)息中(zhōng)，我们(men)需要重点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡化(huà)短期因素。人(rén)工(gōng)智能的发(fā)展是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的资产是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收(shōu)益(yì)率高，以(yǐ)及在好的公司治(zhì)理加持下能够把长期(qī)利(lì)润转(zhuǎn)化为诱人(rén)分红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其投资(zī)风格同为公(gōng)募中少数的(de)深度价值。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，2023年年(nián)初(chū)以来，他(tā)所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内净值增长率全部超过了(le)10％。以他(tā)任职回报最(zuì)高的(de)景顺长城(chéng)能(néng)源基建为(wèi)例(lì)，能够清晰地看到(dào)其偏爱高估息和(hé)低估(gū)值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可(kě)当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从(cóng)上(shàng)一季(jì)的第三重仓升至(zhì)第二重仓(cāng)，不过中国电信却(què)退出(chū)了前(qián)一季的(de)前十。同(tóng)时(shí)他加仓了川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有(yǒu)色和神火股份(fèn)，表明了其对这一类资源股格(gé)外垂(chuí)青。此外，他(tā)对于小众的中(zhōng)南传媒(méi)和(hé)凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金(jīn)仓位基(jī)本稳定，主要增(zēng)加(jiā)了有(yǒu)色(sè)行业(yè)配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于落后位置，无论是AI核(hé)心模型的研(yán)发、新型商业模式的迭代以及底层芯片(piàn)制造，我们都希(xī)望国内企业能(néng)在不远的将(jiāng)来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们(men)认为AI非常重要，但当前A股市(shì)场(chǎng)基本上(shàng)是基于美股(gǔ)映射(shè)在(zài)炒(chǎo)作相关题材，对于这(zhè)样的行情，需要对(duì)其可(kě)持续性保持审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理余广是(shì)2012年的公募状元(yuán)，目(mù)前其(qí)担(dān)任基(jī)金经(jīng)理也接近了13年(nián)。当(dāng)前，其(qí)在管的产品为4只(zhǐ)，它们(men)分(fēn)别(bié)是(shì)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)、核心招景混(hùn)合、核(hé)心中景一年、核心(xīn)优选一年，从(cóng)今年的表现来看，虽然(rán)所管产品涨幅不大，但也(yě)整齐划一地(dì)实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度他在(zài)前十(shí)中调仓了(le)四个席位，其(qí)中(zhōng)新(xīn)进(jìn)的公司半数为中字(zì)头(tóu)，它们(men)就是中国(guó)海油(yóu)和中国(guó)移(yí)动，与它们携手(shǒu)进(jìn)入的(de)还有安徽合力和紫(zǐ)金矿业(yè)。而这样的(de)调整立(lì)竿见影，除去两只中字头外，后两(liǎng)者年内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季被其(qí)提拔(bá)为第一重仓的电动车(chē)龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在(zài)季报(bào)中的(de)总结与“中特估”基(jī)本吻合(hé)：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重公司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合理或偏低(dī)的估值水平买入持有。在(zài)经济复(fù)苏和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权益市(shì)场，特别是前(qián)期(qī)调整较(jiào)为充分，估值较为(wèi)低估的(de)多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒(hán)武纪(jì)

　　黄兴亮布(bù)局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松(sōng)同(tóng)期成(chéng)名(míng)的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年(nián)3月(yuè)接手的银河智联主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过(guò)45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的成名作(zuò)银河创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金的(de)当季重仓行(xíng)业风格(gé)来看，除(chú)去银河和美生活(huó)还有较强的新(xīn)能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智(zhì)联主题为例(lì)分(fēn)析，最新(xīn)的十大重仓股除去(qù)用友网络和海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全部超过了(le)30％，特(tè)别(bié)是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大(dà)华股份均已实(shí)现了涨幅翻番，而这(zhè)四只标的均是第一(yī)季(jì)度(dù)新近重(zhòng)仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍山外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗所保留的上一季重(zhòng)仓股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和国网通信。对比(bǐ)来看(kàn)被调出的标(biāo)的(de)，中国(guó)长城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报(bào)总(zǒng)结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执行基金合同的(de)配置(zhì)范(fàn)围，切合(hé)主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴(chóu)展开。一季(jì)度智联主(zhǔ)题(tí)继续增(zēng)加了软(ruǎn)件服务、信息(xī)技术的配置比例。围绕(rào)数字经济和(hé)新的信(xìn)息技术应用展开(kāi)投资。二季度，将会继(jì)续围绕信息技术、数字经济(jì)的(de)范畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年(nián)与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成(chéng)名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年(nián)公司(sī)力(lì)捧的(de)三(sān)位基金经理中最年轻(qīng)者，他可谓是少年(nián)得志，但后来所管产品几经浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年(nián)内他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的7只(zhǐ)基金全部涨幅(fú)超过20％，其(qí)中表现最好的还(hái)是他的成名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一(yī)个(gè)季度重仓股(gǔ)只有王府井和(hé)华大九天，而将剩(shèng)余的(de)八个席位(wèi)全部更换(huàn)。从最新的标的来看(kàn)，这其中就有近期大(dà)火(huǒ)的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进重仓标(biāo)的年内(nèi)表现(xiàn)来看，其中中文在线的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他所剔除(chú)的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目(mù)前年(nián)内(nèi)至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我国(guó)仍处经济结构转(zhuǎn)型时期，我们相(xiāng)信未来科(kē)技创(chuàng)新和(hé)消费升级仍将(jiāng)成为经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突(tū)破(pò)、新材料、新能(néng)源、新消(xiāo)费(fèi)等领(lǐng)域仍(réng)将诞生大量投(tóu)资机会(huì)，在(zài)策(cè)略上(shàng)，我们已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的(de)科(kē)技创新(xīn)和受益于(yú)国民(mín)经(jīng)济持续增长的消(xiāo)费及原材料放(fàng)在(zài)前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的(de)万家(jiā)基金名将黄(huáng)兴(xīng)亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，他目前在管(guǎn)的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是(shì)万家(jiā)科技创新迄(qì)今的年(nián)内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是(shì)做出了一处调整，也(yě)就是用中微公司(sī)替代了四季度末的兆易创新。但就是(shì)这只新进(jìn)标(biāo)的，目(mù)前(qián)年(nián)内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓中年内(nèi)涨幅(fú)超过70％的(de)金山办公交相辉映(yìng)。对(duì)于当季度的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器(qì)械行业的部分个股，相应地略微降低了半导体行(xíng)业的(de)持仓。截至季度末，基金持仓仍以计(jì)算(suàn)机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良(liáng)栋(dòng)布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一(yī)季报来看，这些(xiē)相对低调(diào)的领域(yù)也开(kāi)始越发受到明星基金经理们(men)的追捧外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗(pěng)，比(bǐ)如融通基金的明星基(jī)金经(jīng)理邹(zōu)曦，这(zhè)位(wèi)任职已经逼(bī)近15年半(bàn)的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄(qì)今任职回报超(chāo)过180％的融通行(xíng)业(yè)景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单(dān)一(yī)标的持仓比例超(chāo)限后，这一季(jì)度头三(sān)大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比例上(shàng)限，它们分(fēn)别(bié)是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的(de)汇川技术和(hé)安(ān)徽合力，虽然(rán)去年(nián)下(xià)半(bàn)年以来重仓中就没有(yǒu)了三一重工(gōng)，但(dàn)实(shí)际上在当季(jì)的重仓行业中，机械制(zhì)造是仅次于房地产的第(dì)二(èr)行业。

　　对于调(diào)仓(cāng)的(de)思路，他(tā)在季报中就表示：“本季度增加(jiā)了(le)工程机械、家居、顺(shùn)周期装备、医药等行业的配置。目前组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)偏(piān)向(xiàng)周期价值，同时保(bǎo)持了科技(jì)、消费板(bǎn)块的适度(dù)配置。组合结(jié)构主(zhǔ)要围(wéi)绕国内(nèi)经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房地产股、地产产(chǎn)业链(liàn)，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前十(shí)，但(dàn)朱少醒对(duì)机(jī)械制(zhì)造的兴(xīng)趣也(yě)越来越(yuè)浓，例如兰石重装年报的十(shí)大(dà)流(liú)通股股东(dōng)中，富(fù)国天惠新(xīn)进上榜排名第(dì)六(liù)位。

　　而(ér)长城基(jī)金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他(tā)在(zài)公司所管理的(de)产(chǎn)品(pǐn)数(shù)达到了(le)6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长城(chéng)科创板两年定开(kāi)业绩(jì)亮眼，最新(xīn)年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最(zuì)长的长(zhǎng)城新(xīn)兴产业为例，可以(yǐ)看(kàn)到一季度与众不(bù)同的一点是，消费(fèi)电子赛道(dào)股票在其中占据明显的数量优势。具(jù)体说来，虽(suī)然在基(jī)金十大(dà)重仓(cāng)中(zhōng)不(bù)见(jiàn)耳熟能详(xiáng)的龙头立(lì)讯(xùn)精(jīng)密，但大体包括(kuò)华(huá)测导航、东山精密、电连技(jì)术、和而泰、科大讯飞(fēi)都(dōu)能被划入到(dào)消费电子的大范畴中，也就是(shì)说其占(zhàn)据了十大(dà)重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好(hǎo)的原因：“预期(qī)今年下(xià)半年(nián)或(huò)明年，消费电子会(huì)有一个触底回升的过(guò)程。如(rú)果叠加在汽车产(chǎn)业链上的(de)布局(jú)，我(wǒ)判断(duàn)可(kě)能(néng)对收入利润(rùn)拉动更大。消费(fèi)电子的复苏可能(néng)只是一(yī)个周期的(de)因素(sù)。”而种种因素显示，目前该板块去(qù)库存可能也进(jìn)入到尾声阶段，接下来苹(píng)果新品推出或是(shì)行业复(fù)苏契机。

　　而在高(gāo)端制造(zào)这一(yī)领域中，还有不可(kě)忽视的一环就是(shì)军工装备。同时作(zuò)为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽然很难有持(chí)续性的(de)表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏(xià)的少壮派基金(jīn)经理万方方，是圈内少数同时管(guǎn)理两只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的(de)军工安全混(hùn)合为例，实际(jì)上(shàng)一季度他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替(tì)代了上(shàng)一季的(de)新雷能。从整体10只标的(de)所(suǒ)属细分来看，明(míng)显中航(háng)系乃至(zhì)航空航天(tiān)赛道占据优势。而(ér)这一思路在他管理的高(gāo)端装备(bèi)龙头乃至全市场基金中都体现得(dé)颇为明显。进(jìn)一(yī)步对(duì)照两只军工主(zhǔ)题产品，《红(hóng)周刊(kān)》发现重叠的(de)公司有(yǒu)八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超导替代了(le)前(qián)者(zhě)中的钢研高纳和昊华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述(shù)思(sī)路清晰(xī)：“着重(zhòng)探(tàn)究未来两(liǎng)年确定性的产业趋(qū)势和高增长的细分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维度在高(gāo)确(què)定性的(de)航(háng)空发动(dòng)机赛道、景气(qì)度(dù)弹性(xìng)潜力较高的航(háng)天导(dǎo)弹产(chǎn)业链、航空装备平台(tái)型企业以及技(jì)术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领域(yù)重(zhòng)点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊(kān)》，文中提(tí)及个(gè)股(gǔ)仅为(wèi)举(jǔ)例(lì)分析，不做买卖推荐。）

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