5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的(de)火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说以12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资(zī)方(fāng)向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and g斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说o away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他(tā)年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体(tǐ)系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压(yā)力(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说lì)，市(shì)场尚未走出这种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不(bù)意(yì)味着流动性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风(fēng)险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整依然(rán)是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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