美东时间周三(sān)，美联储发(fā)布的最新(xīn)会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有(yǒu)必要进(jìn)一步加息的问题(tí)上存(cún)在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果经(jīng)济(jì)发展与他们目前的(de)预期(qī)一致，那么(me)在这次会(huì)议之后可能(néng)没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期(qī)美国(guó)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来的会(huì)议上(shàng)可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到(dào)2％的进程(chéng)可能(néng)会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太(tài)高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因(yīn)为消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)强(qiáng)于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压(yā)力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少(shǎo)企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的(de)放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可(kě)能更倾向于(yú)不加息，以评估(gū)过去(qù)加息(xī)的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周期已累五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球经济前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露(lù)未来的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖(lài)数据的(de)方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决议之后，美联储官(guān)员(yuán)最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政(zhèng)策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的(de)是(shì)不要传达降息(xī)的可能性，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决(jué)定继续调(diào)高(gāo)利率或是(shì)维持利率不(bù)变都是(shì)有可能(néng)的。“即使6月维(wéi)持(chí)利(lì)率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时(shí)候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在(zài)降温之(zhī)前，美(měi)联储都(dōu)不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联储极(jí)有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官员们(men)采取的是依赖数据的(de)做(zuò)法——这并不(bù)意(yì)味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这(zhè)样的(de)观点，即他们现在对(duì)进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的(de)银行业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他(tā)们的(de)工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的(de)流动性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经(jīng)济学(xué)家曾指出，银行业压力导致(zhì)的(de)信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重(zhòng)申(shēn)了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如(rú)果信(xìn)贷条(tiáo)件缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危(wēi)机(jī)带(dài)来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体系(xì)和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方重(zhòng)要性(xìng)，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国(guó)会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申(shēn)她(tā)的(de)部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付(fù)联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这(zhè)样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们(men)有空间从现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临(lín)近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白(bái)宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议(yì)其(qí)实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意(yì)识(shí)到(dào)他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发(fā)布(bù)的(de)数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财年第一(yī)财(cái)季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台(tái)和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资(zī)本市场(chǎng)的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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