昨(zuó)夜，据路透社最新(xīn)报(bào)道，知情人士透露，美(měi)国总(zǒng)统拜登和众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡接近(jìn)就美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限达成协议，双方在(zài)可(kě)自由支(zhī)配开支方面的(de)分歧(qí)仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解谈判情况的人士称，最(zuì)终(zhōng)可能达(dá)成(chéng)的不会是(shì)一份(fèn)长达数百(bǎi)页、可能需要(yào)立法者花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读和投(tóu)票的法案(àn)，而是一份包(bāo)含(hán)几个(gè)关键数字的(de)精简协议(yì)。另一(yī)位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开(kāi)支的最高限额，包括(kuò)军费开支，但(dàn)让议员们在未(wèi)来几个月通过正常(cháng)的拨(bō)款程序敲定住房和(hé)教育等类别的细(xì)节。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配(pèi)支(zhī)出达到(dào)1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一(yī)半用于国(guó)防，一些议员表示不应(yīng)该削减这(zhè)一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决(jué)定后，将于6月4日(rì)举行的六个(gè)月来首次面(miàn)对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任务(wù)是(shì)监控市场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是推动油价(jià)上(shàng)涨，而是平(píng)衡(héng)价格，以确保生产者和(hé)消费者(zhě)的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目(mù)前的价格反映了市场对(duì)全球宏观经济形(xíng)势的评(píng)估(gū)。美国加息阻碍了油(yóu)价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示(shì)，交(jiāo)易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次会(huì)议上再度加息25个基点(diǎn)，最早(zǎo)在6月便(biàn)加息(xī)的可(kě)能性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约显示消化了约14个基(jī)点(diǎn)的加息预(yù)期，由于美(měi)联(lián)储加息规模通常都是25个基点的倍(bèi)数，这代表6月(yuè)加(jiā)息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止步三日连(lián)涨。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指(zhǐ)小(xiǎo)幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望(wàng)成(chéng)为全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上(shàng)市(shì)公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英特(tè)尔的(de)市(shì)值。英伟(wěi)达创美(měi)股(gǔ)史上最大单(dān)日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场预(yù)期的65亿美元；调整后每(měi)股(gǔ)收(shōu)益为(wèi)1.09美(měi)元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英(yīng)伟达(dá)数据中心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的(de)数据在于——展望未来，英伟达(dá)预计(jì)第二财(cái)季营(yíng)收将(jiāng)达到110亿美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿(yì)美(měi)元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球(qiú)企业布局AI的热潮中获得的(de)利益远超(chāo)人们预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人(rén)工智能(néng)计算任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片，可(kě)谓火爆(bào)全球的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要底层(céng)硬件。英(yīng)伟达如(rú)今(jīn)在(zài)AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合AI训练和(hé)运行机器(qì)学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价(jià)创(chuàng)近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并创下近(jìn)半年或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最(zuì)低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下(xià)跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦(jiāo)煤(méi)跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经(jīng)历(lì)短暂反弹(dàn)后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种大(dà)幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观层面，目(mù)前美国(guó)两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问题仍(réng)没有达成一致(zhì)，随着截(jié)止日期(qī)临近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要(yào)来看(kàn)，不(bù)能排(pái)除(chú)接下(xià)来(lái)继续(xù)加息的可能性(xìng)，当前美联储6月加息概(gài)率上(shàng)升到40％附(fù)近，近期美元指(zhǐ)数走强对(duì)于大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格(gé)普遍形成(chéng)一定压力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公布的社(shè)融和固定资产投资等经济(jì)数据略(lüè)低于(yú)市场，市场担心经济复(fù)苏的后劲不足，也导(dǎo)致与国内(n学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cèi)经(jīng)济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色(sè)产(chǎn)业层面也并无利多因(yīn)素。黄(huáng)科表示，从现(xiàn)货市场表(biǎo)现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强的减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的(de)情(qíng)况(kuàng)下，本周钢联(lián)螺(luó)纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不(bù)及预期以(yǐ)及原(yuán)料(liào)成(chéng)本持续下移导致钢(gāng)价下方支撑(chēng)走弱(ruò)；而(ér)当(dāng)前国内钢材需求(qiú)也已临近淡季，在需求乏(fá)力(lì)的情况下，钢(gāng)材价格不断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业(yè)研(yán)究主管翟贺(hè)攀(pān)对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商品市(shì)场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两(liǎng)个月来(lái)钢材下游需求恢复距(jù)离(lí)此前预期有较大差距，叠加(jiā)今年(nián)年初以(yǐ)来(lái)市场(chǎng)对下游(yóu)需求的乐观预(yù)期(qī)，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市场供需阶段(duàn)性(xìng)错配的(de)情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规(guī)模又出现明(míng)显增(zēng)长，同(tóng)时(shí)预期(qī)中的下半年的粗(cū)钢产量平控政策也进(jìn)一步压低了钢(gāng)铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数(shù)据统计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国(guó)进(jìn)口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为(wèi)3.85亿吨(dūn)和(hé)3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或(huò)延续弱势(shì)，中期有反弹(dàn)空间(jiān)

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问题来看，方正中(zhōng)期期货(huò)研究院(yuàn)黑(hēi)色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题：一是(shì)高炉减产不(bù)充分；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是国内(nèi)政策(cè)刺(cì)激还比(bǐ)较(jiào)有限，当前内需虽(suī)然未见好(hǎo)转，但今年(nián)以来表现一直低于(yú)预期(qī)。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国(guó)内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国(guó)内市场利空在(zài)价(jià)格中已有体现，从后期市(shì)场表现来看(kàn)，钢材需求端利空可能(néng)来自海外，6月出(chū)口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应压(yā)力(lì)会明(míng)显(xiǎn)增加，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经(jīng)历4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不及(jí)预(yù)期(qī)后(hòu)，国内下一个相对重(zhòng)要的政策(cè)时点(diǎn)可(kě)能在7月的半(bàn)年度经济数据公布后，在(zài)此(cǐ)之前，钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部的确(què)立需要黑色商品整体供应(yīng)回落，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出(chū)现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持(chí)续，价格(gé)还未(wèi)真(zhēn)正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌(diē)，从成本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的(de)减产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市场对(duì)于后(hòu)期供需平衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产意学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c(yì)愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系品种或(huò)延(yán)续(xù)弱势，整体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局，与成(chéng)本塌陷叠(dié)加(jiā)造(zào)成的负(fù)向循环，或(huò)将令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的(de)是，在期(qī)货价格大幅(fú)下探之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前(qián)的(de)水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情(qíng)初(chū)期(qī)的价格区间有(yǒu)利于行业供(gōng)需加快调整，且目前距(jù)离2020年(nián)底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于(yú)钢(gāng)厂铁矿石库存(cún)和(hé)钢(gāng)材社(shè)会(huì)库存(cún)较近(jìn)年同期偏(piān)低、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力量的供应(yīng)压减(jiǎn)速度加快、稳经济(jì)政策效果或将在下半年显(xiǎn)现、国际局势缓和(hé)以及(jí)国内(nèi)外(wài)价差(chà)有利于钢材(cái)出口再上台(tái)阶等因素，未来(lái)2-4个月(yuè)，我们对黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢(huī)复(fù)至今年(nián)4月中旬之前的偏(piān)高水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么(me)低价可能会刺(cì)激补(bǔ)库，并带动(dòng)行(xíng)情(qíng)出(chū)现(xiàn)阶段反(fǎn)弹。

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