金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多(duō)数下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　获利指数计算公式 获利指数和现值指获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗数一样吗光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出(chū)生产物资(zī)通胀压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一(yī)方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已(yǐ)然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和(hé)政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属将会(huì)走弱，白银(yín)连续上涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风(fēng)险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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