本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态(tài)势(shì)，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōenjoy可数吗，joy可不可数u)同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合(hé)约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分析师何enjoy可数吗，joy可不可数建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低(dī)，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维持下降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多以按(enjoy可数吗，joy可不可数àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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