财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜名(míng)义(yì)，要(yào)求公司调整(修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资(zī)比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响较大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和(hé)银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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