今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行(xíng)业(yè)在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业(yè)务是为云计(jì)算和(hé)人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品iè)治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退(tuì)出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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