自4月下旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际(jì)改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收(shōu)入预期增速保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基(jī)金经理(lǐ)姜英也(yě)看(kàn)好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导体板(bǎn)块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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