全球头(tóu)号(hào)对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度(dù)的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水的前十(shí)大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）乔布斯为什么把苹果给库克在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了(le)医(yī)疗领域(yù)的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的(de)黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券(q乔布斯为什么把苹果给库克uàn)市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季(jì)度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚(yà)洲经(jīng)济体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来(lái)实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明(míng)确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进(jìn)的(de)应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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