近期(qī)交(jiāo)易商协会的监管处罚(fá)力度(dù)明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈(yù)发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设(shè)银(yín)行启动自律调查(chá)，这是两天内第(dì)二家被要求自(zì)律调查的大行(xíng)。今年以来，交易商(shāng)协会已对多(duō)家金融机(jī)构启动(dòng)自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构接连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间(jiān)市场交易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银(yín)行间债券市场自律处(chù)分规则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行股份有限(xiàn)公司债务融(róng)资(zī)工具承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为开展自(zì)律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企业债务(wù)融资(zī)工具(jù)744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业(yè)承(chéng)销发行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支(zhī)持优质(zhì)头部房地(dì)产企业债券融资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商(shāng)协会(huì)的监管力度在近期持续加(jiā)大。就(jiù)在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信息，针对(duì)中国进出口银行金(jīn)融(róng)债券发行涉嫌违规(guī)行(xíng)为(wèi)，以(yǐ)及(jí)中国民(mín)生银行承销(xiāo)业务(wù)涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信(xìn)托共5家机构(gòu)涉(shè)及(jí)债(zhài)券业务(wù)违规被点名。具体来说，交易(yì)商协(xié)会通过(guò)深(shēn)入(rù)调查发现，大连银(yín)行等多家机(jī)构存(cún)在(zài)债券代(dài)持(chí)交易(yì)等(děng)违规行为。其中，大连银行通过做市业务方(fāng)式，每日(rì)滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清算速度(dù)不同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西(xī)银行和(hé)青岛银(yín)行，内暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了span>(nèi)控执行不严或流于形式，未有效评估交易(yì)合(hé)理性，作(zuò)为中间方(fāng)以现券买(mǎi)卖或(huò)做市等(děng)方式参与债(zhài)券代(dài)持交易链条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查。相关公告称，交易商(shāng)协(xié)会在日常(cháng)监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务(wù)融(róng)资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站(zhàn)披露，近期在查处四(sì)平市(shì)城市发展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限公司案(àn)件时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉(jí)林亿联银行(xíng)因违规收取(qǔ)发行人大额财务(wù)资助，涉嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会(huì)进(jìn)行(xíng)自(zì)律(lǜ)调查(chá)。一同被开(kāi)展自律调查(chá)的还有光大(dà)证(zhèng)券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会(huì)通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和(hé)自(zì)律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分(fēn)99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和(hé)信(xìn)用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务(wù)所、1家律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他(tā)类型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比超(chāo)过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通报(bào)的原因包括低(dī)价包销多期债务融(róng)资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市场正常(cháng)秩序；部分债务融资工具未(wèi)按照发行文件(jiàn)约定(dìng)开展余额包(bāo)销(xiāo)，个别债务融资工具挤(jǐ)占了其他投资人的正常(cháng)投标，违背了公(gōng)平公(gōng)正原则(zé)，并(bìng)影响了发行利率(lǜ)，对市(shì)场正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市场参(cān)与(yǔ)机构在从事(shì)相(xiāng)关业务过程中，务(wù)必牢固(gù)树(shù)立市场责任意(yì)识，严格遵守相(xiāng)关监管规(guī)定和自律规则要(yào)求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商(shāng)协会表示(shì)，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着(zhe)提(tí)高市场(chǎng)流动性、促(cù)进价格发现的重要作用，应切实提升(shēng)做(zuò)市(shì)交(jiāo)易能力(lì)，加强内部控制和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规(guī)稳(wěn)健展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周(zhōu)毅钦对《国(guó)际金融报》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继(jì)续(xù)贯彻落实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩(chéng)戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承(chéng)销机(jī)构(gòu)作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于商业银(yín)行(xíng)特别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切(qiè)实维护好(hǎo)行业的良性竞(jìng)争生态。

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