本轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽(suī)然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大(dà)的纯(chún)晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划(huà)及(jí)“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下(xià)滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一(yī)般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于(yú)功率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户(hù)提供(gōng)一站式代工(gōng)解(jiě)决方(fāng)案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因(yīn)此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但(dàn)下游(yóu)需求(qiú)在23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公司(sī)面对(duì)的(de)压力(lì)显然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模(mó)化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业(yè)务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续(xù)独(dú)立经(jīng)营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽(qì)车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销与后市(shì)场服务(wù)领域的数智化(huà)解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要(yào)从事电力(lì)工程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信息技(jì)术服务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业(yè)电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提(tí)供射(shè)频前端(duān)的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能力和集成化模(mó)组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力(lì)，产品系(xì)列覆(fù)盖的(de)通信频段(duàn)需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信(xìn)射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点供应国(guó)内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户(hù)提供(gōng)移(yí)动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发运营(yíng)等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综合解决方案(àn)及云(yún)终(蓝宝石的寓意是什么zhōng)端(duān)解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定(dìng)制化的(de)运(yùn)营支(zhī)撑服(fú)务及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和(hé)蓝宝石的寓意是什么其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩过(guò)去(qù)几年(nián)看(kàn)起来不(bù)错(cuò)，但公(gōng)司现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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