投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在(zài)近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季(jì)度末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初(chū)至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会的投资(zī)者而(ér)言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技(jì)股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率先(xiān)建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备(bèi)这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他(tā)们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期(qī)待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体投资的(de)时候要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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