五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共(gòng)和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次(cì)强调，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒下(xià)了(le)。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问(wèn)题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，避(bì)免政府(fǔ)部(bù)门停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增(zēng)长需(xū)控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称众议(yì)院共和(hé)党人必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高的(de)一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去(qù)年(nián)国(guó)内(nèi)生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿(ér)这(zhè)种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转了(le)，最终债务违约就只是时(shí)间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆(nì)差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全(quán)球(qiú)金融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年(nián)第一(yī)季度韩(hán)国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一(yī)的(de)半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国(guó)的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的(de)实时全球吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西经济数据可(kě)能比任何人(rén)都多(duō)，他称温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的(de)时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的(de)可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一(yī)次见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限的(de)投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商(shāng)品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言，等这个(gè)机(jī)会已经很久了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆(bào)发(fā)的，但由(yóu)于(yú)美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机(jī)被一(yī)再推后。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一次(cì)暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直(吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西zhí)没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为它要出现的(de)时候，最终却发现它还(hái)是(shì)没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样(yàng)去(qù)等(děng)待它(tā)的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢(ne)喃(nán)又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一个(gè)一(yī)个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子(zi)归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必(bì)将(jiāng)一战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们(men)都会回来(lái)，你誓(shì)死为了这些而(ér)存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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