昨天深夜，恒大突然发布(bù)公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公(gōng)司收到广(guǎng)东省广州市中(zhōng)级(jí)人民法院就深圳国(guó)际(jì)仲裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知书。本(běn)公(gōng)司、本公司附属公(gōng)司，即广(guǎng)州市凯(kǎi)隆置业(yè)有限公司(sī)，以(yǐ)及本公司(sī)控股(gǔ)股东(dōng)及执行董事许家印是该执(zhí)行通(tōng)知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关(guān)被申请人签订有关恒大(dà)地产集团有(yǒu)限(xiàn)公司的(de)增(zēng)资(zī)及相(xiāng)关协议(yì)，向恒大地产增(zēng)资人民币50亿元以(yǐ)取得(dé)恒(héng)大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地产(chǎn)终(zhōng)止对深圳经(jīng)济特区房地(dì)产（集团(tuán)）股份有限公司的重组计划，仲裁申(shēn)请人要求本公司、恒大(dà)地产、广(guǎng)州凯隆及许家印履行增资协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约(yuē)金及(jí)收益。

　　根据该执行通(tōng)知(zhī)，被执行的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额补足款(kuǎn)约人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人民币5153万元(yuán)；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请人(rén)持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至(zhì)完(wán)成回购的(de)补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民(mín)币3553万(wàn)元的律师费(fèi)、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每(měi)日经(jīng)济新(xīn)闻报道(dào)，多名市(shì)场和法律人士称，通过(guò)仲裁和(hé)执行寻求(qiú)解决是市(shì)场化、法(fǎ)治(zhì)化解决恒大集团债务问题(tí)的必由之路。此次仲裁(cái)和(hé)执行通知(zhī)意味着恒大集团与曾经的战略投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下来，如果(guǒ)不能妥善解决被执行(xíng)问题(tí)，许家印个人很可能从(cóng)而(ér)“登上(shàng)”失(shī)信被执(zhí)行人(rén)名单(dān)，被限制高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗(àn)示支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预(yù)期意外创(chuàng)12年新(xīn)高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美(měi)联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持在高位，可能(néng)需要(yào)进一步加息(xī)。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她相(xiāng)信(xìn)物价(jià)压力正(zhèng)在消退。鲍(bào)曼称：“如(rú)果通胀保持在高位(wèi)，且就业市(shì)场依然吃紧，进一步收紧货(huò)币政策以获得足够的限制性货币政策立场(chǎng)，从而(ér)逐步降低通胀可能(néng)是适(shì)当的(de)。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集中在近(jìn)期(qī)美国银行倒闭的影响上。她(tā)表示(shì)：“我(wǒ)预计我们的政(zhèng)策(cè)利率需要在一段时间内保持足够的(de)限制性，以(yǐ)降低(dī)通胀(zhàng)，并创造条件(jiàn)，支持持续(xù)强劲的劳动(dòng)力(lì)市场。”

　　值(zhí)得注意的是(shì)，昨夜公布的美国(guó)消费者的(de)长期(qī)通胀预期在初意(yì)外加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)也出现恶化，创下六个月新低(dī)，反映出人们对(duì)美国经济前景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美(měi)国5月(yuè)密(mì)歇根大学(xué)消费(fèi)者(zhě)信心指(zhǐ)数初值57.7，创(chuàng)去年(nián)11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注的(de)通胀预期方面，1年通(tōng)胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该(gāi)短期(qī)通胀预(yù)期较4月略(lüè)有回落(luò)，但(dàn)远高于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切(qiè)关注长期通胀预期(qī)，因(yīn)为该(gāi)预期(qī)可能(néng)会自(zì)我实现(xiàn)，并导致通胀居(jū)高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信(xìn)心(xīn)的5年通(tōng)胀预(yù)期初值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通(tōng)胀预期松动的表现，在(zài)美联储当(dāng)时决定激进加息75个基(jī)点中起(qǐ)到了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。美联储主席鲍(bào)威尔在当月的(de)新闻发布会上(shàng)表示，通胀预期的回升(shēng)“相当(dāng)引人注(zhù)目”，并强调了美联储保持长期通胀预(yù)期稳定的(de)重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体承压(yā)，贵金属价(jià)格(gé)回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白银期货价(jià)格持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨(chén)收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月(yuè)14日以(yǐ)来(lái)最大单周跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白(bái)银(yín)期货价格(gé)跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄金(jīn)期货主力2308合拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线约(yuē)下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表(biǎo)示，本周(zhōu)公布的美国4月(yuè)CPI及(jí)PPI同比增速低于(yú)预期(qī)及(jí)前(qián)值，叠加美(měi)国(guó)当周首(shǒu)次申请失业金(jīn)人(rén)数超预期(qī)抬(tái)升，表现(xiàn)不佳的数(shù)据使得投资者对美国(guó)经济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪升温，但(dàn)一方面悲观的全球(qiú)经(jīng)济预期对大宗商品整(zhěng)体(tǐ)形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵(guì)金(jīn)属价格已行(xíng)至年内高(gāo)位，其中金价更是(shì)在历史高位运行，这使得贵(guì)金(jīn)属避险配(pèi)置(zhì)性价比降(jiàng)低，已不及同(tóng)为避险资(zī)产的美(měi)元(yuán)，避险(xiǎn)资金对美元(yuán)配(pèi)置增加，贵(guì)金属关注度(dù)下(xià)降(jiàng)。此外，贵金(jīn)属的前期利好因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也(yě)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依然顽固，美联储官(guān)员接连发表(biǎo)鹰派言论，表示货币政策(cè)发(fā)挥(huī)作(zuò)用和实现通胀目(mù)标需要时间，年内没有(yǒu)降息的理由，扭转了市场(chǎng)对美联储可能很(hěn)快(kuài)开始降息的预(yù)期(qī)，从(cóng)而推动美元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属(shǔ)分析师(shī)程伟(wěi)表示。

　　展望后市(shì)，丁(dīng)沛舟表(biǎo)示(shì)，中(zhōng)长期看，贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格仍将维持偏(piān)强格局。当(dāng)前(qián)国际货币体(tǐ)系(xì)表(biǎo)现出去(qù)美元化的(de)运行趋势，美元在各国国际储备中的权重下降，央(yāng)行为了平衡储备资产配置，黄(huáng)金是(shì)重(zhòng)要的选项，这对黄(huáng)金的实(shí)物需求有非常积极的(de)推动作用。此外，当前全球宏观(guān)经济前景(jǐng)不乐(lè)观(guān)，避险(xiǎn)配置将增加(jiā)，这也(yě)对贵(guì)金属价格(gé)形成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储与市场就年(nián)内美元货币政策预期有较(jiào)大(dà)分歧，但(dàn)持续相对高利率的环(huán)境下，美国的经(jīng)济及金融(róng)领(lǐng)域的(de)压力必然逐步增加，这(zhè)从今年美国银行业(yè)风险(xiǎn)事件(jiàn)上(shàng)可见(jiàn)一斑(bān)。因此，随着时(shí)间推移，美联(lián)储与市场预期(qī)终将收敛，收敛情(qíng)况会对贵(guì)金(jīn)属价格(gé)产生(shēng)一定(dìng)影响(xiǎng)，需持续关注美联储货(huò)币政策变化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主要受美(měi)联(lián)储货币政策(cè)和避险情绪的(de)影响，当(dāng)前(qián)由(yóu)于美国核(hé)心(xīn)通胀依然较(jiào)高，美(měi)联储年内(nèi)降息(xī)的预期下降(jiàng)，美(měi)元指(zhǐ)数连续(xù)下跌后存在反弹的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属带来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一(yī)德(dé)期货贵金(jīn)属分析师张晨表示，对(duì)比2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时(shí)间节点(diǎn)，在当(dāng)前距离可(kě)能最早将于6月初到(dào)来的(de)“大限日(rì)”仅半月有余的有限时间里(lǐ)，两党谈判仍处拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线于僵持阶段，一旦谈(tán)判(pàn)至5月最(zuì)后一周前(qián)仍未能取得进展，进而重演2011年无法在截止日前形成正式法案进而导(dǎo)致评级下调情形出现，将(jiāng)会(huì)对市场(chǎng)形(xíng)成较大冲击。而在此之前，避险情(qíng)绪升温(wēn)可能令美债、美(měi)元和(hé)黄金表现强于其他资(zī)产。

　　白(bái)银(yín)重挫超5％

　　相较于(yú)黄金(jīn)，白(bái)银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更强(qiáng)，因(yīn)此其对(duì)经济衰退预期(qī)更为敏感，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰(tài)期(qī)货(huò)贵金属研究员师橙(chéng)表示，此前国(guó)内经济数(shù)据并不十(shí)分乐(lè)观，近日(rì)公布的与通胀(zhàng)相关的(de)数据同样不理想，这激(jī)发(fā)了(le)市场再度对(duì)经济展望担(dān)忧的交易动机，而在此过程中(zhōng)，白银以及铜等此前相(xiāng)对(duì)高位的品种受到“狙击”。“白银工业(yè)属性(xìng)相较于黄金更强(qiáng)，且价格弹(dàn)性也更大，因此，在(zài)工业品表现疲(pí)弱的情况下，白银价格受到的(de)拖(tuō)累(lèi)更(gèng)为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师(shī)橙(chéng)看来，当下市(shì)场(chǎng)对于宏(hóng)观经济展望相对悲观，引发工业(yè)品(pǐn)回落，白(bái)银在(zài)此过程(chéng)中(zhōng)也并(bìng)未能幸免，但是就大方(fāng)向(xiàng)而言，白银仍将逐步趋(qū)同于黄金走(zǒu)势。而美(měi)联(lián)储目前在5月完成25个基点加息后，大(dà)概(gài)率将会逐渐暂停加息动作，货币政策(cè)趋宽乃(nǎi)至降息的预期(qī)会(huì)逐步增强，叠(dié)加(jiā)目(mù)前市场对于未来经济展望存在较大担忧(yōu)，在这样的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而(ér)白银价(jià)格虽然可能会由于工业品相(xiāng)对疲弱而呈现弱于黄金的(de)格局，但整(zhěng)体(tǐ)而(ér)言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱(ruò)的概率并(bìng)不(bù)大。后市需要关注美联储货币政策拐点何(hé)时出(chū)现(xiàn)、海(hǎi)外银行(xíng)业风险(xiǎn)事件是(shì)否会持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被提振(zhèn)，那(nà)么(me)对于白银而(ér)言也是相对有利(lì)的因素。

　　“当前白(bái)银供需缺(quē)口扩大，且显性(xìng)库存(cún)处于(yú)低位，基本(běn)面偏紧格局使(shǐ)得白银在上涨阶段动(dòng)能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除(chú)了(le)美元指数以外，还需关注国内经(jīng)济数据的好坏，包(bāo)括(kuò)下周(zhōu)即将公(gōng)布(bù)的4月固定(dìng)资产投(tóu)资、工业(yè)增(zēng)加值和(hé)消(xiāo)费品(pǐn)零售。”程伟说(shuō)。（本文有(yǒu)删减）

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