券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在(zài)周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排(pái)名，新的(de)十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续(xù)3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净(jìng)利(lì)同比增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利(lì)润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总(zǒng)收入为切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的(de)增速不(bù)如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年(nián)一季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营(yíng)收增速(sù)超过2倍的(de)有2家(jiā)券(quàn)商，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收(shōu)增(zēng)幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上(shàng)市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业务能力(lì)，看好公(gōng)司在政策放松(sōng)预(yù)期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的(de)核(hé)心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资(zī)业(yè)务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大(dà)幅度的改善。

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